——沃伦·巴菲特

巴菲特举例说,截至2004年,伯克希尔公司最主要的4个投资项目即美国运通公司、可口可乐公司、吉列公司、富国银行,一共在它们身上投资38.32亿美元成本,买入时间从1988年到1993年不等,平均买入日期是1992年7月。截至2004年末,伯克希尔公司持有这些股票的平均时间长达12年。2004年,伯克希尔公司按照持股比例一共从这4家公司身上得到11.88亿美元的红利分配。而且红利几乎每年都在稳定增加，这真是令人喜出望外。

  即使换个角度,也就是投资者最关心的股价变动看也是如此。自从伯克希尔公司买入上述股票后,由于市盈率不断增加,上述4家公司股价的上涨幅度还是高于业绩增长幅度的。

也就是说,如果投资者不像巴菲特这样关注上述股票的内在价值,而只是关注它们的股价变动情况,从投机心态看问题,不能坚持长期投资的话,这样的丰厚回报也就失之交臂了。

2002年致股东的一封信中巴菲特说,无论整体收购一家公司还是购买该公司的一部分股权,伯克希尔公司都会从所有者身份来考虑问题的。他说,在大多数时候,购买某个企业的部分股权是一种“比较便宜的选择”,所以你会在伯克希尔公司的资产组合中看到股票投资占有很大的份额。

【巴菲特智慧结晶】

巴菲特认为,投资者如果能从企业所有者角度来对待股票投资,也就是说,如果你能把买入该股票的考察工作像整体收购该公司一样重视,投资的获利回报就能得到保证,投资失误就能大大减少了。

扩展阅读：杨宝忠视频专辑     杨宝忠百度百科