加载中…巴菲特如何为股票进行估值#中国首届财经网红大赛#
(2016-08-08 13:26:23) （一）巴菲特如何为股票进行估值
我们有没有能力对企业进行正确估值，有没有能力对股票进行正确的估值对投资者来说，是决定成败的关键性因素之一。那么我们怎样才能学会正确的估值呢？下面我们先看看巴菲特是怎样估值的。
我上面说巴菲特采取了理论和实践相结合的估值方法。我们举例来说明，我们不举巴菲特买可口可乐的例子，我们举一个咱们现在身边的例子：“北京银行”。我们先说说如何分析北京银行这家企业的价值，理论上说北京银行企业的内在价值：“等于这家企业在余下寿命中，可以产生的现金流量的折现值。”简单说就是北京银行这家企业在余下生命中，能赚多少钱，这些钱现在值多少钱。这就是对一家企业内在价值的一个完整的定义。理解这个概念对于投资者来说非常重要，理解了之后就会有一通百通的感觉。尽管我们在实战中不可能去估算一家企业在余下寿命中能赚多少钱。但是这个理论对企业内在价值做了一个正确和完美的描述。理解了之后你就会感觉到价值投资有一个非常完美科学的理论。
下面我们从实战的角度分析一下北京银行未开5年的投资价值，我们设想一下今天以8.45元的价格买了10万元的北京银行股票。5年以后卖出的话能不能给我们带来满意的回报。在持有过程中我们每年可以得到现金分红，假设每年可以得到3000元的现金分红，5年下来就可以得到3000乘以5=1.5万元的收益。5年以后我们的持股成本大致就会降到7元。最不好预期的是5年以后我们能以什么样的价格把股票卖出去。我的估算方法是如果未来5年北京银行经营正常的话。1元多的利润扣去分红，每年净资产大致会提高1元，5年下来每股净值产在现在8元的基础上增加到13元。我们5年后的持股成本是7元，如果卖出价格13元，5年获利大致在86%。
这个投资关键取决于未来5年北京银行经营状况。如果经营状况平稳，投资者可以获得丰厚的回报。否则，就不能如愿以偿。对北京银行未来5年的判断是一个非常个性化的事情。需要投资者自己作出判断。我如果建立一个有5只股票组成的投资组合，我会以现在的价格买入北京银行，然后进行长期持有。当然我不能保重100%的如愿以偿，但是我会这样做。
其实我认为简单的会计知识，是需要掌握的，最起码一些常用的会计术语得明白是什么意思，比如总资产、净资产、负债、净资产收益率等。我觉得简单了解少量会计知识的基础上。企业分类显得更重要。比如莱宝高科给苹果配套显示频的，属于典型的普通企业。在市场需求高成长过后，股价一落千丈。
早知道巴菲特对企业的分类就不会落入这样的陷阱。如果5年多以前投资了贵州茅台至今大致有两倍的收益。而茅台属于巴菲特所讲的具有特许权的企业，具有随时涨价的能力。从这个角度看透彻理解巴菲特关于企业的分类，比深造会记知识显得更加迫切和重要。
上面是一位股民10年的心得这的投资者借鉴。
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