加载中…银行业是一门危险的生意
(2016-03-05 18:20:20)
标签：
杨宝忠财经股票 |
分类： 巴菲特、格雷厄姆、查理·芒格 |
2016年2月21日，芒格主持了Daily
Journal公司的2016年度会议，表面上是Daily
Journal年会，但问答都是投资类话题。问答反映了芒格投资思路，以及对现状的新看法。有很多值得深思的地方，虽然话语犀利，但更真诚、坦率。http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/dRl901upOeqstCjFF8tGk7ibVTJ1NqgHlpYOtka7qpOWP86Ldic190qTydxMUfxN4GtODUIsC1wib44RKZbfWGTcQ/640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1
芒格认为美国金融业过度发展，已经成为了公众的巨大赌场，大量的人沉迷于此，乐于见到市场每天创新高。太多人因为拥有赌场或者参与赌博而暴富，而他自己也是这个团体的一员。
“我一直担心自己是想要赚钱的年轻人的一个糟糕榜样。即使你诚实赚钱，我也不认为（在金融市场赚钱）是一种很好的生活。”
“我一直担心自己是想要赚钱的年轻人的一个糟糕榜样。即使你诚实赚钱，我也不认为（在金融市场赚钱）是一种很好的生活。”
芒格对各种刺激之下美国金融市场的过度繁荣有着清醒的认识。他知道繁荣过后是萧条，而且萧条的伤害要大过之前繁荣带来的好处。
希特勒这样的人物的崛起有一部分原因就是因为大萧条的悲惨摧毁了人们的道德感，让有野心的极端人物登场。因此，疯狂的繁荣有着极大的代价。而催生疯狂泡沫繁荣的美联储的领导人则由于愚蠢而犯下大错。
您通常会给自己的孙子孙女什么建议？
说到孙子孙女，我不能改变我的孩子太多。我的处境提醒了我 Clarence Darrow
谈论伟大诗歌：“我是命运的主人，灵魂的主人。命运的主人？我甚至不能划动船桨！”那就是我对孙子孙女的感觉。（注：Clarence
Darrow，一个著名的十九世纪律师，引用并挑战William Ernest
Henley所作的“invictus”一诗的精神。Darrow
说：“别说是作为灵魂的船长了，正如我有时候表达的那样，人甚至不能做一个无舵航船的水手！他仅仅漂浮着，尝试着坚持，尽可能长久地坚持。”）与1980年代相比，现在的投资能源的环境如何？我们持有Wesco很长时间了。他们做了许多交易，但是只有五或六个成果运输了大多数货物（注：这应该是个比喻性说法）。尝试并做一大堆小事是困难的，但是如果做好少量事情，它将更富有成效。少量好的决定，在长期时间内，能导致很好的结果。依靠等待来赚钱，适量的耐心是必须的。投资上的成功不是频繁交易，而是少数几个好的决策加上极大的耐心。
您曾说过试着用避免拍卖的方式来减少错误。您在生活中做什么事来减少错误？
我和巴菲特做了两件事（去减少错误）。
第一，我们花很多时间思考。我的日程安排并不满，我们坐下来不停地思考。从某种意义上说，我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静的思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。巴菲特也是如此，他正坐在一个帝国的顶峰，有时候他用理发来当作自己的日程——他的日历写着“星期四：理发”。
第二，我认为不断地寻找智慧，寻求正确的应对办法会有所帮助。发脾气永远不会对你有用。你可以把这种寻找智慧，寻求正确应对的思路应用于生活中。但是这很难做到。平凡结果的本质就是因为平凡。
静下心来思考，寻找智慧，超越平凡。你们买了富国银行。为什么那是一个好的投资？我们回到伯克希尔哈撒韦买富国的时候。那时世界正在分崩离析，房地产是混乱的来源，而富国银行有着大量的房地产风险敞口。但我们知道富国银行的信贷人员并不是普通的银行信贷人员，他们是成年人，他们有着怀疑的态度，而且他们的谨慎是恰当的。这是运营一家银行的正确方式。
静下心来思考，寻找智慧，超越平凡。你们买了富国银行。为什么那是一个好的投资？我们回到伯克希尔哈撒韦买富国的时候。那时世界正在分崩离析，房地产是混乱的来源，而富国银行有着大量的房地产风险敞口。但我们知道富国银行的信贷人员并不是普通的银行信贷人员，他们是成年人，他们有着怀疑的态度，而且他们的谨慎是恰当的。这是运营一家银行的正确方式。
而且我们知道他们比别人更好，不会像别人一样亏钱，因为他们精挑细选，妥善管理。所以我们有着信息的优势。我们意识到他们有着特殊的能力，所以我们大笔买入。
第二次，当Daily Journal买富国银行的时候，我们也知道他们的银行人员比一般的更加理性，这是一种不同的优异和理性。如果没有对银行从业人员很强的把握，我不认为任何人应该买银行。银行业是一门危险的生意，那对投资者是一个非常危险的地方。如果没有深入的洞察，远离（银行股）。
（注：很多人用巴菲特买了富国银行来作为自己买银行股的理由。但是，巴菲特和芒格买富国银行的理由是什么呢？对富国银
第二次，当Daily Journal买富国银行的时候，我们也知道他们的银行人员比一般的更加理性，这是一种不同的优异和理性。如果没有对银行从业人员很强的把握，我不认为任何人应该买银行。银行业是一门危险的生意，那对投资者是一个非常危险的地方。如果没有深入的洞察，远离（银行股）。
（注：很多人用巴菲特买了富国银行来作为自己买银行股的理由。但是，巴菲特和芒格买富国银行的理由是什么呢？对富国银
行的从业人员的深入洞察！正如巴菲特所说的，银行本质上是有着十几倍杠杆的生意，任何错误都会被杠杆成倍放大。只有最
优秀的人运营的银行才值得拥有。）
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