加载中…巴菲特2016年致股东信——精彩摘抄（一）
(2016-03-03 18:07:47)
（1）这种不干涉风格，是我从Mungerism的话中知道的：“如果你不想让自己生活在
美国人口每年增长0.8%（出生率减死亡率的0.5%和净移民率的0.3%）。因此2%的
痛苦之中，就不要带着改变别人行为方式的目的去结婚。”
（2）伯克希尔公司去年在它“四大”投资——美国运通、可口可乐、IBM、富国都增
加了所有者权益。我们在“四大公司”2015年的股权收入达47亿美元。然而，在我们
向你报告的收益中，我们只计算他们的分红——去年约18亿美元。但毫无疑问：我们没
有报告的这些公司近30亿美元的收入和我们记录下来的部分每一分都有同样的价值。
我们的投资对象保留的收入通常用于回购自己的股票——这是一项增加伯克希尔未来收
益的比重，而不需要我们付出一分钱的举动。这些公司留存的收益也用来创造生意机
会，通常最后都会发现是有利的。所有这些让我们相信，这四个投资对象每股的收益总
体上将随着时间的推移而大幅增长。如果确实有收益，给伯克希尔的股息就会增加，因
此，我们未来的资本收益也会增加。
（3）美国人现在的人均GDP为56000美元。就像我去年提到的——实质上是我出生的
那年，1930年人均GDP的惊人的六倍，这远远超出了我的父母和他们同时代的人最疯
狂的梦想。
（4）一些评论家哀叹我们现在每年2%的实际GDP增长——是的，我们都希望看到更
高的增长率。但是让我们用过分悲观的2%的数字做一下简单的数学计算。我们会看
到，增长带来了惊人的收益。
整体增长产生大约1.2%的人均增长。这可能听起来并不令人印象深刻。但对一代人来
说，25年来，这种增长速度会带来34.4%的人均实际GDP收益（复利效应产生的超额的
百分比会通过简单的25x1.2%来计算）。反过来，那34.4%的收益会为下一代带来惊人
的19000美元的实际人均GDP增幅。平等的分配下，一个四口之家每年可获得76000美
元。今天的政客们不需要为明天的孩子流泪。
（5）尽管由下一代分享的馅饼会比今天的大得多，它将被如何划分仍将被激烈争议。
·················这种冲突永远在我们身边——并将永远继续。国会将会是战场，金钱和选
票将是武器。游说将是保持增长的产业。
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