世界最大的泡沫破灭在即_杨宝忠

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世界最大的泡沫破灭在即

(2016-02-14 17:31:39)

标签：

杨宝忠

股票

财经

房产

分类：杨宝忠论估值

我们经常会听到关于股市泡沫话题，比如100倍以上市盈率的创业板股票。还经常会听到关于房价泡沫的话题，比如房价租售比已经达到多少等等。但讨论货币泡沫的文章并不多见。昨天一则欧洲和日本出现负利率的消息见诸报端，同时美国10年期国债收益率已经降至1.63%。尽管美国联邦储备理事会（FED）尚未采取负利率，但主席耶伦周四在国会听证会上表示，必要的话会考虑负利率。“我不会把这些（负利率）排除”耶伦称。

我们知道利率体现的是货币的时间价值。利率越高说明市场对货币的需求越大，反之利率越低说明货币越供大于求。但是，负利率说明的是什么呢？说明钱多的存款不仅不给利息，反而还要收一笔费用。这说明什么呢？显然这说明整个社会钱多的已经花不了了。一句话货币出现了巨大的泡沫。

按照传统的估值方法，房产投资年租金收益率，或购买股票的红利收益率，如果能达到长期国债收益率，就意味着该房产或股票已经具备了较高的投资价值。撇开欧洲和日本出现的负利率，而拿美国目前10年期国债收益率1.63对比的话。目前北京住宅房产年租金收益率大致在2%以上。简单比较结果北京房价处于合理状态。到底北京房价高不高有没有泡沫呢？明眼人可能都看出来了，要说有泡沫也一定是货币泡沫比房价泡沫更大。而近期欧洲和日本出现的负利率就是货币泛滥货币泡沫已经破灭的铁证。

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