加载中…超级投资家长期收益率带给我们哪些启示
(2015-11-02 16:19:47)
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在《巴菲特之道》一书中，介绍了几位被称为超级投资者的长期投资记录，情况如下：
（1）约翰·梅纳德·凯恩斯——管理基金18年。年均复合回报率
13.2%
（2）查理·芒格——————管理基金13年。年均复合回报率 18.0%
（3）比尔·鲁安——————管理基金42年。年均复合回报率 14.5%
（4）卢·辛普森——————管理投资25年。年均复合回报率 13.5%
四位超级投资者的长期投资收益率的平均值为：14.8%，这样的统计结果也许令很多人感到惊讶，超级投资者的收益并不像人们想象的那样高。
14.8%的收益率和国内许多基金募资宣传时预期收益率相比相去甚远。记得国内有一位基金经理对投资者说，我的能力有限每年大概只能实现30%投资收益率。30%高于14.8%两倍有余。由此可见国内投资者和基金经理对未来的期望值，是多么的不切实际。
格雷厄姆曾经指出，获得市场平均收益比人们想象的要容易，超越市场平均收益率比人们想象的要难。美国股市过去60年为投资者带来了大致年均10%的回报。考虑到交易成本和基金管理费用以及税收。实际回报率远低于10%。中国股市未来60年给投资者带来的回报，要想超越美国股市过去60年给投资者带来的回报，考虑美元属世界主要储备货币等因素。应当是不可能的。在中国投资者应寻求怎样的一个长期回报率，是投资者应深入思考的一个问题。
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