这次股市暴涨暴跌政府救市可谓惊心动魄。千股涨停、千股跌停、千股停牌、真可谓乱像丛生。造成这一乱象的表面原因是，暴涨后的大泡沫+巨额融资，大跌引发场外融资爆仓，场外的融资爆仓引发更大的下跌，更大的下跌引发场内融资的爆仓，场内融资的爆仓引发千股跌停、千股停牌、政府全力救市又引发千股涨停。

       这些乱像背后深层次的原因是，我国股票市场的股票发行制度和股票的退市制度非市场化，存在严重的制度性缺欠造成的。股市成立25年来，几千家上市公司，没有一家破产，多烂的上市公司通过所谓的资产重组，都可以摇身一变以新的面目出现。这一做法严重破坏了股票市场新陈代谢功能的同时，造成了爆炒垃圾、题材股、小盘股的乱象。而且这一乱象持续20多年长盛不衰。

        在国外包括我国的香港股市，存在大量的仙股也就是几分钱一股的股票。而且这些股票随时会因为公司破产而变得一文不值。在那样完善的市场环境下谁还敢随便买入垃圾股、小盘股、题材股呢？更别提爆炒这些股票了，那是根本不可能发生的事，怨不得在国外投资者不敢买小盘股呢。

        而我们的市场环境为爆炒垃圾股、题材股、小盘股提供了温床。正是这样的原因才造成了创业板，在短短的2年6个月的时间里，从585.44点暴涨到4037.96点。涨幅达到惊人的6.9倍。平均市盈率达到骇人听闻的150倍，制造了世界上罕见的股市大泡沫。加上几万亿天量融资杠杆。在暴跌中怎能不出大乱子呢？

          在主板市场存在严重的制度性缺欠的情况下，不是积极想办法解决历史遗留的难题。而是，避重就轻在市场环境根本不具备的情况下，好大喜功的推出了中小板、创业板、融资融券。在退市制度形同虚设的情况下，在上市公司难以破产的情况下，大量小市值股票上市，就像给吸毒者提供更多的毒品那样可怕，融资就是提供双份毒品。这些错误做法使我国资本市场存在的问题，变得更加严重更加难以解决。如果长期回避这些历史遗留问题，我们离建设公平、公正、公开、、健康、有序的资本市场的目标就会越来越远。