我是如何从惨败走向成功的

2015-4-3 在中南财经政法大学的演讲稿：

盲目进入股市

下面讲讲我自己的经历，我1993年2月盲目进入股票市场。为什么说盲目呢？因为在这之前我利用业余时间经营了一个小烟摊，起早贪黑经营了五年，白天交给母亲打理。

后因竞争激烈就不干了。这五年赚取了七万元利润。为了让这部分赚到手的钱获得高的利息收益，我决定去银行把一部分钱换成国库券。当时已经发行的国库券既可以卖给银行也可以从银行那里买。当时国库券的票面利息达到10%以上。加上后来的保值补贴有些收益率达到了20%。在排队当中我前面一个小伙子说，他是来把国库券卖给银行，然后拿着钱去股市开户炒股票的，还说这几天证券公司的开户门坎从5万提高到10万。一个星期很多股票上涨20—30%。听他这么一说我打消了买国库券的念头。找出那几天的报纸一看，很多股票果然几天的时间就上涨了20—30%。对股票一窍不通的我按耐不住赚快钱的冲动，来到交易所把摆小烟摊赚的钱陆续全部投到了股票市场里。开始什么都不懂买了一只股票叫“延中实业”过了两天一看账面赢利达到6000多元。心里想这比摆小烟摊赚钱快多了容易多了。过了一两天再一看股市跌了剩下的利润只有3000多元了，赶紧就给卖了。

其实从我记事开始我就对股票没有好印象，对股票的一点点印象是看过一部老电影说的是上海资本家如何操纵股价害的小散户家破人亡的故事。所以说我在进入股票市场前我对股票市场充满了敌意和恨。为什么还要进股票市场呢？就是赚快钱的诱惑。在我的这个入市案例中充分暴露了人性的弱点。就是当赚快钱的诱惑出现时人往往会失去理性。甚至变得异常疯狂。我就是一个典型的例子。

三年地狱般的生活

赚了这次钱以后不久股市就冲高到了1500多点，开始了几年下跌的大熊市。当时股市里盛行技术分析，就是把过去的股市指数变化和成交量的变化用一张图表示出来，根据过去指数和成交量的变化来猜测未来的变化。当时盛行这样一种说法，把一只股票的名字盖住，不用管这家公司是干什么的，叫什么名字，产品是什么。利润有多少。等等都不用管它。只根据它过去的价格走势图和过去成交量的变化。就可以知道它未来一段时间价格的变化。

当时我相信了这种说法，买来了技术分析书籍，动笔亲手画上海股市指数走势图，和十几只股票的走势图。三年下来图画的挺漂亮，投入股市的七万元亏损的只剩下2万元。

                                                   当年我手工绘制的上海股市指数走势图

就像生活在地狱里一样。每天听股评，画图、猜涨跌、频繁买卖股票，深深地陷入赌博游戏不能自拔。每天闭市以后都会想明天股市会涨还是会跌，是买还是卖，一直想到头痛还在想，感觉就像得了强迫症似的不由自主的总在想。有人说一个人一旦进了股票市场就像变了一个人似的一点都不假。除了整天琢磨股市这点事儿什么都不想干。

这些年我经常到北京电视台讲股票投资，所以在公园里很多股民会认出我来，和我聊他们的近况，我一看都处在我20年前痛苦的阶段。刚才说我的情况在他们身上都有。自从做上股票以后就什么都不想干。劳心受累痛苦赔钱，生活变得苦不堪言，很多人对我说感觉就像掉进的一个陷阱里了。就像是做了一场没完没了的噩梦。

我属于无数不幸股民中万幸的一个股民。在我赔到仅剩下2万元的时候，我对妻子说我一定要用别人的钱把咱们家赔的钱赚回来。

因为我股市走势图画得好。所以很多股民觉得我股票做得好。一天一位很久不来股市的老股民，来到股市抛售在银行认购的新股。看到我后聊起股票这点儿事，他说他在股市有100多万资金没功夫打理。让我帮他打理赚了钱给我分成。合作了一年半到1996年年初还是给人家赔了钱。

巴菲特伟大思想和智慧挽救了我

       在我感到彻底绝望的时候。1996年1月24日上海证券报刊登了中国介绍巴菲特的第一篇文章《证券投资巨擘——华伦·布费》介绍了巴菲特传奇式的投资股市和独特的投资理念。

巴菲特完全白手起家靠投资，1993年巴菲特已经拥有83亿美元成为当年的世界首富。巴菲特认为股市涨跌没有人真的能够预测，股票投资是高风险的事业只有在股票投资价值被大大低估的时候才值得购买，由企业基本经营所决定的价值最终一定会反映到价格上来。巴菲特传奇式的投资故事和独特的投资理念，深深地触动了我。从此我不再猜股市的涨跌，把注意力放在寻找价值被低估的股票上，持续赚钱不但挽回了我和朋友摇摇欲坠的合作关系。朋友还调入了大量资金，97年我们在燕京啤酒一只股票上投入了上千万的资金，持股两年获利达到一千多万。1997年亚洲金融危机爆发B股市场跌到了不可思议的21点。我对我朋友说这是世纪大底100年的大底，我们调入大量资金一年获取了一倍的利润。98年我将朋友给我的提成和自己赚取的利润投入B股市场2年后获利三倍多全身而退。离开了过热的股票市场。我对朋友说股票市场连看都不值得看。只要等就行了。当时股市处在2000多点，5年后跌到了1000点附近。在这五年中我专心做房产投资。把赚到手里的钱全部买成了可用于出租的房产。位置全部处于北京繁华地段。这一决定使我避开了股市五年的大熊市，通过房产投资使我的资产再次获得了腾飞。

巴菲特投资名言是我一生的投资指南 

         这样的变化并非偶然。从1996年接触到巴菲特思想我就一边投资一边学习。2000年离开股市的时候已经积累了大量与投资相关的知识和智慧。我们知道巴菲特为自己设立的目标是每年使公司的实际价值获得15%的增长。世界上很少有人设立这样高的目标。也极少有人能够长期实现这样高的收益。我对自己的评价是：非常幸运地从巴菲特那里学到了一些关于投资方面的知识和智慧，虽然取得了一些成绩，但充其量我只能算是一个刚刚开始向巴菲特学习投资的小学生。当时我想购买房产每年的租金收益可以达到10%。考虑房价未来上涨因素，综合收益会大大超过10%。如果我把赚到手的钱都投资房产，未来几十年每年可以获得超过10%的收益，比大师们的收益低不了多少。而且。回避了可能犯下的错误。这不正是巴菲特所说的：我并不试图越过七尺高的跨栏。我到处寻找的是我能跨过去的一尺高的跨栏吗。巴菲特这句投资名言已经成为我一生的投资指南。一个简单的投资决定，竟可以在未来几十年获得和大师接近的投资收益，这是一个多么简单、显现、重要、难得的投资机会啊！

2002年《证券市场》周刊第96，在《寻找能轻松越过的股市栅栏》文章中我与大家分享我对当时房产投资的看法，文中指出：”以适当的价格购买一些地段好的小户型房产用于出租，以5年10年20年的眼光看，这是最稳妥最安全的投资方式，虽然短期收益不高，但是简单，非常符合巴菲特思想，也符合中国国情。“

我们在这里讲这些内容，想让大家知道巴菲特不是神，他是一个可供人们学习的榜样。