文章作者：杨宝忠

创业板自2012年12月4日从低点585.44点至2014年2月25日创出新高1571.44点。历时两年两个多月，上涨幅度达到168%。

平均市盈率已经超过60倍，在世界200多年股票发展长河中实属罕见，明显处于超级疯狂状态，新股上市无论质地好坏均连续大涨遭到疯狂炒作。回顾历史这些现象只有在股市长期上涨末期，最后疯狂状态下才会出现，最近的2007年中石油上市就是前车之鉴，这样的亢奋状态显然是不可持续的也是不可能长久的。

从技术上讲

2013年10月10日创业板指数创出阶段性新高1423点之后。到2014年1月22日突破阶段性高点1423点。盘整历时超过3个月。一般认为突破前期高点盘整时间越久说明上涨力度越弱。从突破前期高点1423至今的走势看，在1571点附近已经形成一个明显的M形头部。经过快速下跌后在1450点附近形成反复震荡盘整，今天开始选择向下突破，表明创业板的噩梦已经开始，长期的下跌趋势已经形成。综合来看下跌幅度从最高点1571点计算至少超过50%。

根据经验无论从创业板的基本面、超过60倍的市盈率、还是技术形态、创业板的噩梦已经开始，继续恋战将来很可能会被证实是非常愚蠢的。希望中小投资者远离目前已经非常疯狂、非常危险、失去理性的创业板。不要成为创业板泡沫破灭的牺牲品。