作者简介：杨宝忠   银行高管增持银行股

北京银行(601169)2月18日晚间公告，公司接到赵瑞安通知，其于2014年2月17日以自有资金，在上交所证券交易系统购入北京银行股票3万股，成交价格为7.38元/股。赵瑞安系北京银行副行长兼金融市场总监。

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                          我为什么重仓北京银行

一年多以前，因为市场对银行股持非常悲观的态度，大部分银行股的市盈率低到了五倍附近。我利用高位减持茅台的资金大举建仓了北京银行。很多人问我为什么买北京银行而不是其他银行股呢？我总是回答说是基于常识。

我们知道银行业净资产一般不超过总资产的10%。这样的资产状况会使银行业成为一个高收益和高风险的行业。

正是基于以上这些考虑，所以我选择了北京银行。我对北京地区经济未来发展的平稳性和可持续性的信心，远远超过了对全国的信心。北京银行70%的业务集中在北京。北京地区经济的平稳发展，为北京银行未来的平稳发展提供了非常好的经营环境。这就是我投资北京银行的基本逻辑。

北京银行未来的赚钱能力

我们知道企业的投资价值主要取决于——未来的赚钱能力

衡量一家企业赚钱能力最重要的指标就是净资产收益率。我们看一下北京银行上市以来的净资产收益率情况，如下图所示：

从这张图我们看到北京银行上市5年来，平均净资产收益率达到18%。远高于上市公司的平均水平。对于哪些认可买股票就是买企业观点的投资者来说，目前5倍市盈率的北京银行股票，意味着投资回本期只有5年。

利用简单实用的估值方法对北京银进行估值方

在我看来投资价值被严重低估了。即使每股收益在目前的基础上，下降50%它也值现在这个钱，这就是我理解的“安全空间”。

银行股长期低迷的根本原因

 目前国内股票市场，一些名不见经传的小盘，股股价一飞冲天炙手可热，而大把大把赚钱的银行股，股价却一跌再跌无人问经。如此大的反差说明了什么呢？

   从历史上看在慢慢熊市中，市场供求关系严重失衡，你扩容我缩容的炒作模式屡见不鲜，20年前疯狂炒作浦东概念股就是一个很好地例子。近一年多时间创业板小盘股的疯狂炒作分流了场内留存的大部分资金，从而使大盘银行股股价变得更加低迷就不难理解了。

只要股市供求关系得不到改善，银行股的股价还会一直低迷下去。而供求关系的改善前景并不乐观。纵观美国股市1929 年从381点跌至1932年的41点，而后20年无法突破前期高点，日本股市1990年从3万9千点附近跌下来，至今20多年过去了，股市仍挣扎在1万五千点附近，突破前期高点依然是遥遥无期的事情。国内投资者持有大盘银行股必须做好长期同熊市同震荡市打交道的思想准备。

银行高管增持银行股带来那些启示？

不管股市怎样变换，始终追逐市场热点的人都会落入赌博的陷阱，长期看会输光所有的钱，聪明的有智慧的投资者，依然会坚持合乎逻辑的投资理念，我一年多以前购买的北京银行股票在过去的一年多的时间里尽管震荡不已，给我带来的账面利润时多时少，但是我很乐意长期持有这家银行的股票，据我所知北京银行的许多高管均大量持有北京银行的股票，并且对企业未来发展非常有信心，这次北京银行高管增持北京银行的股票，带给我们的启示是抱着买股票就是买企业的态度，不难看出银行股的价格的确太便宜了。