文章作者：彭商强 2014-01-03

现在的物价大致为十八年前的10-15倍您信吗？

多年来，通货膨胀已经成为所有人共同关心的话题，但究竟涨了多少，一般人很难弄清楚，而官方公布的数据显然又与现实生活相差甚远。

官方数据之所以不可信，是因为其样本的选择及行业的权重设置很不科学，最终得出的通胀率（CPI）与人们生活中的感受及实际花出去的货币相比，出现了很大误差（最典型的一次是几年前公布的全国房价上涨1.5%，而实际上当年所有大中城市的房价涨幅都在2、3成以上），以致根本没人知道究竟物价上涨了多少。为此，本文从一个看似并不专业但很具有说服力的角度出发，对18年来的物价变化做一估算。

1995-2012年的CPI数据

在估算之前，我们查询到国家统计局公布的1995-2012年的CPI数据（%）为：17.1、8.3、2.8、-0.8、-1.4、0.4、0.7、-0.8、1.2、3.9、1.8、1.5、4.8、5.9、-0.7、3.3、5.4、2.6，合计通胀比例为71.06%，年均3.027%。如果告诉你之前中国18年间的物价上涨仅有71%，相信任何人都会说：打死都不信！

1995-2012年的GDP数据

那么，到底这18年间的物价涨了多少倍呢？要搞清楚这个问题，必须首先弄清期间代表国家总财富的GDP增长情况，从公开信息查询得知，1995-2013年全国GDP数据（万亿元）为：6.08、7.12、7.90、8.44、8.97、9.92、10.96、12.03、13.58、15.99、18.49、21.63、26.58、31.40、34.09、40.15、47.16、51.93、55.93（2013年数据尚未公布，此为根据年增长7.7%估算而得），合计数目上增长8.2倍，年均增长13.12%；按可比价格计算合计增长5.19倍（由每年统计局修正的增长率计算所得），年均增长9.6%。

1995-2012年的货币投放量

国家财富数据有了之后，再来看看期间市场投放的货币量变化情况，该数据是一个无法做假的指标。从公开信息查询到1995-2013年M2货币投放保有量（万亿元）为：6.07、7.61、9.10、10.45、11.99、13.46、15.83、18.50、22.12、25.32、29.87、34.56、40.34、47.52、60.62、72.58、85.16、97.42、110.08（2013年数据尚未公布，此为根据年增长13%测算而得），合计增长17.12倍，年均增长17.46%。

1995-2012年的真实通货膨胀

从GDP和M2货币量的各自数量可以看出，期末GDP是期初的9.2倍，而货币量则是18.12倍，货币量大致是GDP增加值的2倍，似乎物价应该正好翻番，其实不然。货币进入市场将迅速流动起来，按照通常的一年流通三次计算，虽然1995年也存在一年流通三次的问题，但由于二者相比的货币量实在无法比拟，导致如今市场上的货币流通性得以大幅度提高，于是现在市场上参与流通的增量货币相对1995年而言就远不只18倍，完全可以近似乘上3倍而达到50多倍。这样一来，相对增长了5-8倍的GDP而言，物价具有上涨6倍的可能性。再考虑到我们的GDP不管是数目上的水分还是是否真能代表物质财富，显然需要对5-8倍的增长进行打折，于是物价上涨的幅度便可以从6倍继续提升到12-15倍！这就是我们大致估算的18年来国内物价的平均涨幅，之所以选定1995年开始计算，是因为当时的GDP还处于6万亿元的较低水平，且当时国内M2货币量正好也是GDP的数量，可比性很强。事实上，仔细观察一下身边的大多数物价变化，现价均大致为1995年的10-15倍，也说明我们十分粗糙的估算具有一定的合理性。

需要提醒投资者注意的是，最近五年国内货币量表现出前所未有的投放增长，在全球新增货币中占到了四成以上，且央行表示在未来若干年内仍将保持大约13%左右的年增长，这就为大家已有财富的保值增值提出了严峻的挑战。可见，在未来8-10年时间，学会并参与理财，确保自己财富的保值乃至稳步增值，是每一位投资者必须面对的问题.