加载中…投资的理想替代品不是投机
(2012-07-17 13:46:47)
标签：
杨宝忠天下财经巴菲特格雷厄姆价值投资 |
如果稳健的投资领域出现萎缩，似乎我们应该转而进行理智的投机，所依据的理论就是良好的投机当然要比不良好的投资要好。但是在此我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成了强烈的威胁。从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观。因此从本质来看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其大多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能够成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下了不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。
如果投资无利可图，而投机又充满风险，聪明的人该采取什么对策呢？也许应该把注意力集中到那些价值被低估的证券上来------那些通过仔细分析而发现它们的市场价格低于内在价值的债券或股票。这方面的投资机会分富多彩，本书的以后章节将给予详述。不可否认，寻找低价证券的做法也容易出错，而且在近年的金融市场中实施起来也比较困难，且效果不尽如人意，但在通常情况下，这种做法可以产生较好的平均效果，而最重要的是，它代表了一种基本稳健的态度，成为在投机热潮中的一种有效的保护手段。
摘自格雷厄姆＜＜证券分析＞＞导言 第14页
喜欢
0
赠金笔
前一篇：去赌场还是去教堂
后一篇：普通股分析的主要用途