http://tc/maxwidth.2048/tc.service.weibo.com/p/mmbiz_qlogo_cn/5c3a8094ca0694f848bebf286122c51c.jpg

来源：广发基金

北京时间17日凌晨美联储宣布加息25个基点，靴子落地，全球投资者都松一口气。在此次议息会议上，美联储（FOMC）决定将基准利率上调至0.25%到0.5%的目标区间，指出一系列就业市场指标表明这个市场进一步改善，有理由相信通胀率将在中期内上升至该委员会2%的目标。

相比前三次加息周期，目前中国与国际市场的联系更为紧密，美联储加息对中国的影响也更大。目前市场普遍预期，美联储进入加息周期后，资金可能回流美国，人民币将承受更大贬值压力。不过，市场对于流动性的担忧并不大，因为即使资金流出压力加大，导致国内流动性出现紧缩，央行也可以通过降准等措施补充流动性。

对中国而言，1994年以来的美国三轮紧缩中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过这可能和中国的国内因素关系更为密切，因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。有观点认为，这对股市来说意味着加息“靴子落地”，有利于提振股票投资者信心，促使全球股市反弹。加息促使美元走强，黄金价格下降，债券价格下跌。预计A股将跟随美股出现较大幅度反弹。

明年加息几次很重要

市场对于美联储12月加息已经有了完全的预期，但对于明年美联储将几次加息尚无统一认识。而美联储明年加息多少、加息快慢将对市场带来巨大的影响。和海外市场相比，国内机构对明年美联储加息的次数明显偏少，这可能会是一个潜在的利空因素。

据CNBC、英国金融时报的调查，经济学家对明年美联储加息次数预测的中值是3次。但国内不少机构的预测只有1-2次。

海通证券姜超认为，假如按照目前市场的预期，美国明年加息只有两到三次，那么明年市场还是有机会的。两次加息的话，12月是第一次，下一次预计会到明年4月份，即便害怕12月的加息，同时小心后面一次加息，中间还有3个月可以放心的玩耍。但假如根据高盛的预测，明年美国加息四次，这会是比较极端的，到时候的情况将会是每隔三个月加一次，在避开前面一个月和后面一个月之后，中间只有一个月时间，就很难愉快的玩耍了。所以明年宽松的节奏会很复杂，美国的每一次加息都会对心理造成干扰。

投资建议

在美联储加息影响下，当前市场不妨多关注下大盘蓝筹、金融地产、新能源板块，以及改革主题。

http://ww3/large/65529487gw1ez2hbrgt62j20fk04qmxr.jpg

http://ww4/large/65529487gw1ez2hby7w75j20fk02gaa9.jpg

wind数据截至2015年12月16日，过往数据不代表基金未来表现，投资需谨慎。

2015年12月