伴随A股在沪综指2500点区域展开震荡，理财老中医提出的“以债券基金为主、保一年投资收益”的基金滋补药方得到众多好评。国金证券说，市场震荡调整过程中，建议基金组合从稳健防御角度构建。对债基来说，债市慢牛提升风险偏好，高风险高收益的信用债较利率品种会有更好表现。

　　“不过，信用债券与政府债券相比最显著的差异是存在信用风险，信用债券比国债有着更高的收益，某些情况下收益率甚至高达百分之几十。但如果投资时机不当，对发债人资质考察不周，则有可能使投资者遭受重大损失。由此可见，信用债既充满了诱惑又可能存在陷阱。”老中医说道。

　　白术问道：“上次您说基金滋补方剂，还要找新的药材帮忙，信用债中您可相中谁了？”

　　老中医道：“信用债中，有一种叫做政策性金融债的品种，信用媲美国债，而收益率胜过国债，实乃债券资产配置不可或缺的良药，这味药叫做茯苓。”

　　白术问道：“这茯苓—政策性金融债缘何能超过国债？”老中医道：“这政策性金融债来头不小，是政策性银行为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮储银行、国有商业银行、区域性商业银行等金融机构发行的金融债券。政策性金融债与国债之间的利差长期存在。各个剩余期限的金融债到期收益率均显著高于国债收益率。”

　　白术有些不服气地说道：“讲了这么多，这茯苓本领究竟如何？”老中医指着海通证券统计数据说道：“截止到11月7日，广发中债金融债A、C的回报率分别为10.4%、9.94%，在15只指数债券型基金中排名第4、6名。三季度，广发中债金融债A类净值增长率为2.28%，广发中债金融债C类净值增长率为2.18%，业绩基准增长率为0.94%，超额收益能力明显。”

　　老中医接着道：“药材的应用讲究时令，今年以来房地产销售低迷对宏观经济已经形成较大的下行压力。从目前的房地产销售数据来看，房贷救市政策的效果低于预期，如果没有进一步的政策出台，未来宏观经济仍面临较大的下行压力。从CPI指数的走势看，通胀有望继续维持在较低的水平，未来通胀上行的风险不大。从央行公开市场上的操作来看，央行有意保持货币市场较为宽松的流动性，并从回购中标利率价格上引导短期利率下行。总体看，政策性金融债指数维持震荡上行趋势的可能性较大。”

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