http://s16/large/001R2ErZgy6LZ57pBoP5f

朱纪刚：资金的乐观情绪明显升温

（1）近期市场情绪较好，带动市场表现好于预期。市场情绪的高涨源于大家对政策兜底和改革前景信心的提升，虽然8月经济数据低于预期，可市场通过政府的反腐力度似乎看到了未来的改革前景，包括去产能的有效性及好的行业景气度或会更高等，甚至认为中国会出现二次腾飞。

（2）基金经理对于经济的态度是不悲观，也不宜盲目乐观。基金经理认为长期来看，改革将会获得成功，而目前经济仍处缓慢下台阶的过程，结构改革仍在痛苦进行中，传统行业的去产能和国企改革都需要时间，不可能一蹴而就，在此期间市场难免出现较大的波动。短期来看，市场情绪的高涨或将给市场表现带来正向循环。

（3）总的来看，当前经济环境并不能支撑整体牛市，更多的是促进改革驱动下的结构性的，行业性的机会，因此市场将在较长的时间段里出现行业分化的状态。看好的投资机会主要在3季度业绩超预期的个股和改革政策推动的行业。

刘晓龙：市场仍是结构性机会，看好农业、环保、汽车零部件等行业

（1）基金经理自上上周开始相对谨慎，因为感觉自下而上较难找到很好的投资标的。自两三周前开始，银行、地产就已开始出现盘整，A股近期以主题股炒作为主。同时，基金经理认为经过前两轮IPO的发售，大家看清楚了游戏规则，新股中签率较低，相对资金成本不划算，所以大家不会卖股票去参与打新，目前参与打新的机构主要是持有大量剩余资金的或只能参与打新的基金。

（2）资金面上，虽然一些卖方的报告显示有海外资金持续流入，可从基金的情况来看，除了一些短期业绩表现较好的产品外，大部分基金仍在面临净赎回，并未出现2007年那种大批资金涌入的情况。

（3）基本面上，经济仍震荡向下，目前大家所看好的国企改革概念，希望垄断行业的利润被打破，可在目前经济下行的背景下缺乏足够基础。因此基金经理认为，目前市场不会出现大牛市，仍然只有机构性机会。同时，其看好的行业有，农业、环保、汽车零部件和体育产业等。其中，农业板块将有持续性机会，且在未来几个月，甚至明年都会比较乐观。环保行业虽然目前表现较差，可长期需求健康，人们对生活品质的需求促就板块机会。体育产业目前证券化率较低，从国外经验来看，该行业将会吸引足够的资金和人力，未来证券化率会逐步提高。同时，看好的个股有，那些有自己核心技术或与国外大公司合作的企业。九、十月份沪港通开闸，大盘股或有一波行情，行情涨幅将逊于7月。若两地个股股价存在差异，投资者需详细分析其中的原因，且在经过此轮估值修复后，现难以找到估值较低的个股。

（基金投资须谨慎）

http://s3/large/001R2ErZgy6LZ59nccO42 关注广发基金钱袋子微信号，了解更多投资理财资讯！