2010年：股市不会猛跌楼市不会大涨

     转载自云南《春城时报》2010年1月24日 要闻·经济版

    “牛年牛气冲天，虎年却难虎虎生威。”昨日下午，由招商银行和国金证券联合举办的2010年投资理财年度报告会上，国金证券首席经济学家金岩石道出了这样一句开“住Ｔ谒蠢矗缘鼻盎χ傅阄患扑悖昴诠墒械恼堑占浞直鹞30%和10%，而楼市很难再重复2009年的暴涨，预计涨跌幅度均不到10%。金岩石判断，大盘在短期内不排除有跌破沪指3000点的可能，但这个点位区间将是未来上升行情的坚实底部，“因此，如果跌破3000点可闭着眼睛买股票。”

   楼市股市年内较平稳

   金岩石对2010年的股市持审慎乐观的态度，给出全年沪指2700--4000点的核心波动区间；对2010年的楼市给出稳健预期，上涨幅度很难超过10%，所以应追求稳中求胜。

   “在有限的时间内，要抓住机会，因为泡沫已经生成了，但是短期内不会破灭。短期内为什么不会破灭？研究发现，不同国家和地区的资产泡沫从生成到破灭，时间周期最短7年，最长15年，还有30%的可能性是跌而不破，是一种阴跌状态。面对股市楼市资产泡沫的酝酿，应该想到‘富贵险中求、财富即风险’。”金岩石说，展望2010年的股市，可能是相对平稳的一年。

   金岩石建议，在未来几年内，股市投资应抓住三大主题。首先，抓住资产泡沫化带来的机会，可关注稀有金属、银行和地产板块；其次，随着城市化进程的加速，看好消费升级和交通运输等板块；第三，随着人口的老龄化和城乡一体化的推进，可关注保险、医疗医药等板块内的个股投资机会。

   政策频频出手难持续

   A股市场近期风云突变，各类市场传闻以及政策频频出手，股市在宏观政策将收紧等预期打击下连续下跌，上周五一度逼近3000点关口。对于股市下跌推手之一的政策风向，金岩石表示，当前股指的波动还在正常范围内，至于各类政策传闻，“政策的确在微调，但关键是看政策的基调和风向有没有改变。”

   在他看来，中央经济工作会议强调了政策基调不变，银监会也表态全年信贷将投放7.5万亿元，实际上，算笔细账会发现今年的信贷投放量还将超过去年，有关加息的猜测现在还停留在传言阶段。虽然近期以来货币和房地产政策出现了新变化，例如上调存款准备金率和楼市“国11条”等等，金岩石认为，这都不是政策风向标转向的明确标志。

   他认为，近期的政策利空有限，例如“国11条”中，对于市场最为害怕的征收物业税只字不提。这种动作相当于是开车中的“换挡”，从快速回归到平稳。

   楼市暴涨年内难重现

   “不要认为现在出台的政策，真的是要把房价打下去。政府讲要抑制少数城市房价过快上涨，这等于告诉大家多数城市房价还会平稳上涨。所以楼市相对于去年的狂飙突进，今年楼市的表现会非常平淡，投资人要降低预期，稳中求胜。”金岩石如是说。

   随着房价的不断飙升，有观点开始指责土地的“招拍挂”制度，认为是“招拍挂”制度推高了地价，并使房价随之持续上扬，因此建议要改变这一制度。“改不如不改。”金岩石说，因为目前还找不到比“招拍挂”制度更好、更公平的方法，毕竟中国城市土地的稀缺性是无法回避的现实。