股市最近如此之弱，与市场预期货币政策收缩有很大的关系。

尤其是，这两天，机构有传言，说央行计划12月份加一次息，幅度为50基点。

央行是否加息，我们很难获知其确切的消息，但高企的预期，使加息成为悬在市场头上的一把剑，靴子有一天不落地，市场就有一天不放心。

与股市相对照的是期市。在美元强势反弹的背景下，以及面对强硬的行政调控，期货市场经过大幅回调后，在股市跌的时候反弹了，力度还蛮强。这值得我们好好地思考。

期市较股市更灵敏，反应也更快。期市如此，是否说明在美元反弹后，人们对政策预期有了改变。

如是，其逻辑可能是：随着美元的反弹，热钱至少减缓了进入中国的速度和数量，如果美元持续反弹，热钱还可能流出中国。那么，中国的流动性压力大为下降，对冲力度可以收缩。

如果这一逻辑成立，股市也没必要过于担心货币政策。