电子城--新三板隐形受益股

    中国证监会主席郭树清前天参加湖北资本市场建设工作会议表示，证监会正在加紧准备推出新三板，目前已经给国务院作了专题汇报，但还没有正式报批。郭树清表示，目前，新三板的各项准备工作正在紧锣密鼓地进行，证监会已成立新三板筹备机构。郭树清表示，除了新三板之外，证监会还要推出区域性的股本转让市场，让那些未达到股票上市条件的企业可以融资、转让、流转。

1.公司简介： 

    公司原是一家以通信和IT产业为核心业务的高科技上市公司，2009年5月资产重组，以其全部资产及负债作为置出资产，与北京电子城有限责任公司100%股权、北京市丽水嘉园房地产开发有限公司100%股权，进行整体置换，整项交易完成后和智达成为第一大股东，公司主营业务将由原来的通信变更为园区地产、房地产开发与销售。2009年12月，公司完成和智达受让兆维集团所持股份和非公开发行股份的登记工作。此次重组，调整了产业结构，资产质量得到提高，盈利能力和抗风险能力得到加强。 

2.主营构成 : (截止日期2011-12-31)
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｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园区地产销售            ｜  64497.23｜  46097.04｜ 71.47｜       77.62｜
｜园区地产出租            ｜  10074.87｜   7851.76｜ 77.93｜       12.12｜
｜物业管理                ｜   8037.40｜    918.52｜ 11.43｜        9.67｜
｜其他业务(补充)          ｜    484.54｜    325.37｜ 67.15｜        0.58｜
｜合计                    ｜  83094.05｜  55192.68｜ 66.42｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

3.旗下公司：

┌──────────────┬───────┬─────┬───┬──┐
｜         关联方名称         ｜   关联关系   ｜所占权益( ｜比例( ｜是否｜
｜                            ｜              ｜  万元)   ｜ ％)  ｜控制｜
├──────────────┼───────┼─────┼───┼──┤
｜北京兆维自助服务设备技术有限｜  控股子公司  ｜ 2000.00  ｜100.00｜ 是 ｜
｜公司                        ｜              ｜          ｜      ｜    ｜
｜北京兆维信源通讯技术有限公司｜  控股子公司  ｜ 1483.00  ｜92.69 ｜ 是 ｜
｜北京兆维工装有限公司        ｜  控股子公司  ｜ 1137.50  ｜87.50 ｜ 是 ｜
｜北京兆维光通信技术有限公司  ｜  控股子公司  ｜ 2852.95  ｜75.00 ｜ 是 ｜
｜北京博西电力转换设备有限公司｜  控股子公司  ｜ 1151.31  ｜75.00 ｜ 是 ｜
｜北京和智达投资有限公司      ｜   控股股东   ｜ 40598.14 ｜69.99 ｜ 是 ｜
｜华鑫金融设备系统有限责任公司｜  控股子公司  ｜ 1104.82  ｜65.00 ｜ 是 ｜
｜北京兆维泰奇科技有限公司    ｜  控股子公司  ｜  550.00  ｜55.00 ｜ 是 ｜
｜北京兆维科技开发有限公司    ｜  控股子公司  ｜  110.00  ｜55.00 ｜ 是 ｜
｜北京电子城有限责任公司      ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜
｜北京欣优特通信技术有限公司  ｜对本公司有重要｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜
｜                            ｜ 影响的关联方 ｜          ｜      ｜    ｜
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4.未来发展战略和最大亮点： 

    2009年3月,国务院批复同意建设中关村科技园区国家自主创新示范区.北京市政府也全力推动中关村科技园区建设发展, 加快创新型城市建设.公司所从事的科技园区建设是中关村科技园区的重要组成部分,作为电子城科技园的重点园区, 电子城IT产业园被北京市政府列为"北京市2010年重点工程建设项目",符合北京市发展规划.北京市"十二五"规划明确了将北京建设成为国际活动聚集之都,世界高端企业总部之都,世界高端人才聚集之都.公司所开发的国际电子总部,电子城IT产业园符合首都"十二五"发展战略定位,具有广阔的发展空间.
    根据公司实际控制人北京电子控股有限责任公司(北京电控)"十二五"发展规划确立的"一二三一"发展战略,北京电控将园区地产行业列为其支持产业.公司作为北京电控旗下唯一的园区地产行业上市公司,也获得了北京电控一如既往的大力支持. 为公司今后的持续,稳定发展打下了坚实基础.公司通过积极推进项目工程建设加快园区市政改造和项目配套设施建设，加大市场招商引资和营销策划力度，加强土 地资源的前期调研和存量土地资源的盘活，不断提高物业管理水平，加强工程质量及安全管理等有力措施，确保了2011 年主要经营指标和重点任务的圆满完成。并为公司 "十二五"期间的持续、稳定发展打下了良好基础。北京工业用地成交面积显著
    高于住宅用地,产业园成为工业用地出让的主要区域.2012年,北京市将产业地产列入投资重点计划,公司依托中关村科技园的产业园开发建设符合北京市的发展需求.公司成立了全面预算管理组织机构. 公司明确要求下属各子公司,各部门,各施工建设项目团队针对经营目标,利润目标,如何保证利润率的成本控制和费用控制,以及现金流量的管理制定整体的预算安排. 公司通过建立,健全预算管理方案和预算管理体系,并对预算体系执行监控,严格控制 超计划资金支出,努力降低开发成本,保障了项目开发所需流动资金,确保了公司电子城IT产业园及国际电子总部等在建重点项目的顺利实施。

5.相关新三板报道：
    [2011-10-12]电子城(600658):受益新兴产业规划,期待新一轮行情  ■金证顾问
    电子城前身为北京兆维科技股份有限公司, 2009年大股东北京电子控股为了提高公司的盈利能力, 进了重大资产重组.重组完成后,公司的主营业务变更为房地产开发,物业管理及房地产经纪业务等,是中关村科技园区唯一一家从事科技产业地产开发运营的上市公司,主要负责电子城科技园区土地的开发与经营.
    虽然是一家房地产公司,但由于电子城主要从事园区内的商业地产开发,因此完全不受国家针对房地产的调控政策的影响. 公司所开发的项目如国际电子总部和IT产业园等均处于北京四五环以内,区位优势明显;且用于开发的土地储备均为老工业基地升级改造划拨而来, 土地成本低廉,随着园区土地地价的上涨,公司所开发项目的毛利率有望达到70%.此外,加上地产出租业务和物业管理业务,湖南金证认为公司业绩有望保持持续稳步的增长.
    作为科技园区内唯一一家地产开发公司,电子城拥有着广阔的发展空间.2007年底,中关村计划开发北京电控(马坊)科技产业园项目,科技园占地将达到900亩左右,这一项目的开发很可能落到公司名下.虽然因各种原因, 该项目并未开工,但仍将成为公司价值提升的一个潜在可能.另外, 公司作为大股东旗下的唯一地产开发平台,将来将受益于大股东的工业用地改造.北京电控下属企业拥有400多万平米的工业用地, 主要位于东,北四至五环之间的区域,随着城市规划的不断发展和土地的综合开发利用,这些用地进行升级改造的可能很大,电子城在园区开发与改造中具有丰富的经验,将来将从这些项目中受益.
    新三板的扩容也将对公司发展产生实质利好. 年初证监会即提出要降低新三板市场交易门槛,提高新三板市场交易活跃程度.这些政策将提升企业借新三板融资的信心,扩大新三板容量.随着新三板政策的不断完善,已挂牌企业如能顺利进行融资,便会对其他企业产生一定的示范效应,从而推动园外企业入园的积极性,带动公司工业厂房和办公楼价格的提升.从而使公司受益于新三板的扩容.

6.大股东背景：

    北京电子控股有限责任公司是北京市国资委授权的国有特大型高科技企业集团，旗下拥有京东方、七星电子、电子城3家上市公司，27家二级企事业单位。截至2010年底，公司总资产760亿元。

    主营产业分布在液晶显示、集成电路与光伏设备、广电发射设备、自助服务设备、特种电子元器件及精密仪器仪表等国家战略性、基础性电子信息产业领域，产品广泛应用于电子信息、航空航天等国计民生众多领域。在美国、欧洲、台湾分别设有研发基地，海外专家近200名；境内拥有TFT-LCD工艺技术国家工程实验室和3个博士后工作站，是北京数字电视系统国家工程实验室成员之一；“十一五”期间承担“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”国家科技重大专项4项。TFT—LCD工艺技术、晶硅与薄膜太阳能核心装备和成套工艺技术、数字广播电视发射技术、超小型封装技术、人民币识别技术均处于国际先进水平。营销和服务体系覆盖欧、美、亚、非全球主要地区；在北京、河北、长三角、合肥、成都、厦门及欧洲拥有大规模产业制造基地，其中北京的京东方TFT－LCD8.5代生产线是建国以来国内单体投资规模最大、国内唯一具有自主知识产权的TFT—LCD项目。

    旗下老工业基地成功转型，培育了798艺术区、电子城IT产业园、兆维工业园、768创意园等特色园区。798艺术区作为中国文化创意产业的重要基地，聚集了300多家中外艺术机构，是中国最具代表性的当代艺术交流中心和交易中心，被美国《时代周刊》评为全球最具文化标志性的22个城市艺术中心之一。

面向“十二五”，北京电控将加快转变发展方式，以创新驱动强力打造战略性新兴产业，形成以电子高科技产业为主业、以园区地产服务业与文化创意产业为支撑的“1+2”产业格局；发展数字电视、电子装备、节能及新能源、特种及专用电子产业；形成数字电视、新能源、LED三条大产业链；打造特种电子装备、电子器件、自动化控制系统及仪器仪表四个产业集群；持续提升核心竞争力，实现跨越式发展。

7.提示：
    新三板将有可能通过降低交易门槛（可能由单笔3万股降低至单笔1000股）、提高交易流动性（做市商制度）等方式来促使其二级市场交易更加活跃，并通过扩大直接融资来增强新三板的投融资功能。而这些问题一旦解决，将会引导更多的社会资金流向科技含量较高的实体经济。也即，“新三板扩容”将为更多的中小企业开拓新的融资渠道，如果企业真的可以在新三板中成功融资，这将促使企业更倾向于在试点园区内注册，进而增加对园区内工业厂房和办公楼的需求，从而提升园区地产的整体价值。公司所在的电子城科技园1999 年就被并入中关村科技园区, 是中关村科技园区十园中的一员. 在"新三板扩容"之前,电子城科技园内的企业便可申请通过新三板挂牌交易. 截至目前已有两家电子城园区内公司通过"新三板"挂牌交易,分别为天助畅运和华高世纪.随着新三板政策的不断完善, 已挂牌企业如能顺利进行融资,便会对其他企业产生一定的示范效应, 从而推动园外企业入园的积极性,带动公司工业厂房和办公楼价格的提升.从而使公司受益于新三板的扩容. 

    以上是援引相关文章里的一段话，很显然，作为一支正宗的园区地产、基建股，首先就是新三板的受益者，相比而言，电子城【600658】基本面不错，业绩比较突出，股价相对较低，在新三板政策呼之欲出的大背景下，电子城现价不足8元，仍有一定上升空间，相比某些新三板概念股，电子城成色更高，建议博友逢低吸纳，但其毕竟和地产挂钩，暂不建议中长线持有，宜快进快出。