在过去的几年，被认为是最佳投资品的，除了国内的房子，就是以“拉菲”红酒为代表的各种“另类投资品”。实际上，近两年以拉菲为代表的波尔多左岸五大酒庄的价格平均涨幅都在200%以上，远远跑赢黄金与股市。表面上，“拉菲”与国内大城市的“豪宅”的投资概念是相似的——那就是“稀缺”和“富裕人群对此感兴趣”。

其实，“拉菲”和“豪宅”作为投资品的共性是：非大众能承担、是奢侈品、本身不产生多少现金流、只应是有钱人的游戏。然而，不少并非真正参与得起的普通投资者往往被过去一段时间的价格上涨而吸引而参与，结果，承担了不能承担的风险。

奢侈品虽然稀缺，但不代表价格只涨不跌。相关权威统计显示，全世界拉菲的产量大概在每年20万瓶左右，其中分配到中国内地、香港等地区的份额约4万-5万瓶，“拉菲”没错是稀缺。但是，价格只涨不跌吗？显然不是。据伦敦国际葡萄酒交易所数据，从2011年6月至今，反映波尔多一级庄园现货价格的高级葡萄酒50指数已下跌逾25%。上海红酒行情系统也显示，截至5月8日，2008年份拉菲的外高桥保税价已从15500元高位跌至7230元，降幅达53.4%；2004年份的玛歌则从4900元落至2850元，降幅达到41.8%。“拉菲”的大起大落已清晰地告诉我们，稀缺的奢侈品也是会跌价的。由于其价格非由价值决定，只由供需决定，而供需关系是可以在一天内完全逆转的。因此，一旦转势，跌幅可能会大得超出一般人想象。

“拉菲”跌了。在大家的印象中只涨不跌的豪宅的命运又会如何？

经过多年的热炒，豪宅这种奢侈品的价格已高不胜寒。以目前房价计算的租金的投资年回报率低于2%，而无风险的银行5年期定存年利率为5%，在这种风险投资收益小于无风险投资收益的“花钱买风险”的怪现象中。投资价值也无法想象。

我们还是理性地看看豪宅的“稀缺性”吧：

我们真的缺地吗？不是常有“地大物博”一说吗？我国可建房的地多得很！再不够？超高价的背景下，填海造地建海景豪宅也划得来！

即使是土地比我们真正稀缺得多的“东方之珠”--香港，其楼市泡沫告破的上世纪末，办山豪宅价格就曾跌超过五成！

实际上，基本确定的是，整体的房价已开始下行，豪宅价格的下跌幅度可能可以参照今天的同属奢侈品的“拉菲”。在“击鼓传花”过程中最后的接棒者（不论是投机者，还是高价买房者的刚需群体），在价值无从谈起、稀缺并非真实、供求已经逆转等背景下，除了当“房闹”外，对房价的下跌将无能为力。

因为，一个明显的事实是，房地产的黄金时代已经过去，放弃房地产支柱地位也渐成大趋势，房价合理回归将会实现，老业主的“房闹”，预期在接下来几年会不断增多。在此，有必要再次提醒一下：根据古今中外的历史经验，高房价的美丽泡沫始终是要爆破的，到时候自然是大都由手里拥有N多套房子的富人们买单了。中产或以下的阶层在目前应以“隔岸观火”的心态与楼市击鼓传花游戏保持距离。懂得拒绝诱惑是确保自己辛勤劳作得来的财富不被“重新分配”掉的关键。