大举杀跌还没结束的6重因

第一，主力资金出逃，早就开始了,而且现在还没有结束。从11月1日到11月29日，二级市场净流出资金达2520亿元。特大单净流出1053亿元，大单净流出1494亿元，表明主力机构在大举出逃。当时，我们多次指出，主力资金在出逃，大量的储蓄资本进场，当时有7000亿储蓄进场，可见主力资金诱多是多么的成功。而且，基民和股民，成为最后一轮疯狂的接盘者，当时我们就警告过，很多人不理解，后来想想，这些人很可能是来混淆是非的，故意捣乱的。

第二，信贷资本出逃后，监管层才却措施，加大资金监管。今天的消息面上指出，证监会采取六个措施，不断强化期货市场监管，坚决抑制过度投机，进一步完善交易规则，满足相关产业链企业在价格剧烈波动中管理价格风险的需求，提升期货市场服务实体经济的能力。我们前期多次指出，这个信贷资金监管问题，是股市最直接的利空，加息和上调准备金都没这个利空大。

第三，中小板和创业板，本来是中国千万民企催化剂，中国证监会尚福林主席今日在“第八届中小企业融资论坛”上表示，证监会将进一步强化对中小企业的支持，发展中小企板市场和创业板市场，推进场外市场建设，积极发展公司债券市场。不过，当前的中小板和创业板，沦为资金的炒作场所和猎杀场，与实体企业没有多大的关系，这很可惜。股市不应当是赌场，应当为实业筹集资金发展实业，不是财富转移的机器。

第四，就经济趋势来看，我们数据表现的还不错，但是，这些数据，我们感到有些不理解。2010年11月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点，连续四个月上升。当前，不是说经济是不是在增长的问题，而是考量增长速度的变化问题。

第五，财税对于限售股是一种杀伐。财政部、国税总局、证监会日前联合发布了《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的补充通知》，在2009年有关界定的基础上，规定了必须征收个人所得税的七种限售股类型和九种限售股转让方式。限售股在解禁前被多次转让的，转让方对每一次转让所得均应按规定缴纳个人所得税。政策的出台有可能会带来有限售股减持动力的股东加紧进行转让减持，这也促使了昨日中小板和创业板的连续杀跌。也会对今后的股市造成持续的压力。

第六，股市到底缩水多少成谜底。一则计算说，伴随着两市股指的逐级走低，两市总市值也由10月末的27.01万亿元缩水5818.01亿元，至26.43万亿元。而沪市平均市盈率也由10月末的22.61倍下滑至11月末的21.51倍。另一则说，在暴跌之初的四个交易日，两市四天就缩水三万亿。无论如何，亏损成为整个十一月份的主流，这对于十二月份来说，也是一种阴影，特别是大小非减持的冲动，特别是主力机构的诱多杀跌行为，已经给散户和基民构成了心理冲击。