今天访好友，好友留德刚回来，问及股市盘整、房价上涨、实体通缩、基础产品通胀以及经济增长的情况，他说现在大家对于当前的货币政策莫衷一是，到底该怎么办？我说，别想从教科书上找到答案，也别指望那些书匠们给你开好的药方。

这种情况很复杂，我先将基本原理说清楚，捡几个重要的类型来说。

我们现在说的通胀，我指通钞膨胀，就是在纸币在流通领域过剩导致的一种价格上涨现象。通缩，是指纸币在流通领域过少，阻止交易的现象。

现在我们按着流动性，将之分为存货和通货。通货包括三种类型，一种是制造业中货币，一种是基础品的货币，还有一种特殊的，即资产在流动中的货币。存货包括，储蓄货币和非流动性资产的货币。

这里面很复杂，一共有120种情况，我先捡几个关系到目前的情况来说。

第一种情况，制造业通缩，基础品通缩，和流动性的资产通缩，大家把钱放到银行，资产流动凝固，债务增加这是流动性陷阱。就是我们经常说的经济大萧条。当前的日本和30年前的美国就是陷入这种类型之中了。这种情况往往是贸易保护主义和本币升值先引起了制造业的利润减少，引起产业资本的转移，导致资产价格上涨，让人误以为是过热，采取紧缩政策。

第二种情况，制造业通缩，基本品涨价，带动CPI上涨，流动性资产大涨，储蓄利息是负的，人们纷纷负债买房保值升值，这个时候，经济虽然在增长，但是，已经成为强弩之末，开始有掉头的趋势。这是2007年到2008年的景象，这个时候，千万别收紧，因为基础品和制造业本身是减函数关系，但是，如果加息或者收紧流动性，不仅打倒的成本推动型的物价上涨，而且，让制造业更加无利可图，制造业的资本就要逃票，特别是在本币升值让资产价格上涨的情况，资产市场和负债买房更有吸引力。

第三种情况，制造业通缩，基本品不涨，资产价格比较稳定，经济低增长。这种情况的很多，比如德国等国家。

第四种情况，制造业通缩，基本品也不涨，资产价格下跌，经济低增长，不用说了，是美国佬。负债超高，但是没有储蓄，和日本债务型通缩还有点不一样。

第五种情况，制造业通缩，基本品大涨，资产价格上涨，经济较快增长，不用说了，是澳洲袋鼠，所以，澳洲袋鼠要加息。

等等。

反正有120种情况，各国的情况都不一样，因此，采取的措施可能不太一样，但是，整体上应当注意：这是一个制造业通缩过剩的时代，这个前提不变，很多国家的货币政策不能改变，如果改变，不仅仅会宣告资产破产、实体缩水、债务猛涨，还会出现大幅度的失业潮，货币战以及贸易战。因为在国与国之间，不是拼资产，而是拼制造业的实力。如果画图，或许很多人会理解的更多一些。有兴趣的话，我会将这些情况都列出来,函数关系式写出来。

我们不能仅仅看一个方面，希望有关货币政策制定部门，一定要清楚自己属于哪种类型，采取措施，否则，照抄人家的如同邯郸学步。就股市而言，有一句话可能很重要：经济好的时候股市不一定好，但经济不好的时候，股市一定不好。