中午时分，央行表态了，除了老套的定调适度宽松外，我们看出其背后的摇摆性，摇摆的天平更倾向于收紧政策。你不能只看他的标题，他的实际内容是收紧的。我们看不到适度宽松到底是什么概念？上调准备金还是适度宽松？将房贷利率大幅度提高也是适度宽松？因此，我们无法界定到底什么是适度宽松，要看它的实际内容是什么。

央行表示密切关注房地产市场变化，严格执行有关房地产信贷政策，促进房地产金融健康发展。房地产的信贷政策，已经被基本掐死，而且早已经执行高利率了。

另外，央行还重申了银行风险。报告称，应该结合巴塞尔新资本协议最新变化，继续完善资本监管制度框架，强化资本约束，防止商业银行资本盲目扩张。

央行要求贷款回归到实业来，但是，你在调结构，升值、收紧流动性实业没办法做，这些资本还得变成游资，堵也堵不住。除了跟踪、人盯人式将游资赶回实业外，似乎没有什么好办法。

信贷松动是外表，收紧是真意。因为现在的美元、流动性结构性变化都在让信贷政策摇摆不定。不过，很明显的是，信贷政策已经收紧了，只不过央行不愿意股市为此震荡找它当做借口而已。信贷政策是决定中期股市的最核心因素，你这边变了，股市也变了，股市有时候和基本面不一致，但与信贷政策密切相关。