美股最近走出最差的行情，但是最惨的行情还没到。小型股杀跌是因为美国中小企业恶化，而这是美国的立国基础；整个股市十年表现最差一月，说明美股系统性风险很大。美联储和奥巴马面对的是，疯狂做空的华尔街，是结构失衡而且大过剩和大通缩的美国经济，而手中的王牌已经没有多少。

此时此刻，新刺激刻不容缓，但迟疑不决的政府在受到那些反对噪音面前，丢到最佳救市时机已经是不容置疑的问题了，每到关键时刻，总有一些为了反对而反对的声音响起。干扰明晰的政策决策，致使市场错过最佳的救治时机。

小型股票18月最差

美国小型股本月表现为过去12年来历年8月份中最差，本月市场交投清淡。许多投资者将小型股股指视作市场走势的领先指标。

罗素2000小型股指数本月下跌48.83点，累计跌幅7.5%，为1998年以来历年8月份中表现最差。1998年8月份该指数下跌逾19%。不过，罗素2000小型股指数周二收盘微涨0.34点，至602.06点，涨幅0.06%。

标准普尔小型股600指数周二收于322.23点，与前日收盘点位持平。不过，该指数8月份下跌26.27点，累计跌幅7.54%，同样在1998年以来历年8月份中表现最差。

由于投资者对市场缺乏信心，周二的交投较为淡静，波动也较大。

金融类股周二走高。银行控股公司First Financial Bancorp涨57美分，至15.92美元，涨幅3.7%。Cedar Shopping Center涨25美分，至5.52美元，涨幅4.7%。

与潜在并购交易有关的传闻并未引发市场全线上扬，但对几只热门股构成提振。

Saks上涨1.30美元，至7.90美元，涨幅20%，此前据英国
《每日邮报》(Daily Mail)报导称，一个由美国和英国私募股权投资公司组建的财团有意以每股11美元，总计17亿美元的价格收购这家零售商。

Dean Foods涨42美分，至10.22美元，涨幅4.3%，据传法国乳品业巨头达能集团(Danone SA)有意收购该公司。不过，分析师认为可能性不大。

与此同时，小型科技类股大幅下挫，科技研究公司Gartner Inc. (GT)此前下调了其对2010年全球个人电脑发货量的预期。Hutchinson Technology跌59美分，至2.87美元，跌幅17%；Rudolph Technologies跌45美分，至7.91美元，跌幅5.4%。

十年最差的一月

刚刚结束的8月份是美国股市2001年以来表现最糟的8月，一连串令人沮丧的经济数据使脆弱的经济复苏疑云笼罩，也打压了股市。

现在，投资者进入到9月这个从历史上看股市面临重重挑战的月份，他们面对的是大量不确定性，包括缓慢的增长和通缩忧虑。

道琼斯指数周二基本持平，涨4.99点，收于10014.72点，涨幅0.05%。道指8月份4.3%的跌幅是自疲软的5月份以来最为糟糕的表现，也是五年来首个下跌的8月。道指7月份大幅上涨了7.1%。

8月份对股市来说通常是个好月份，而9月份则不同，因为随着公司在第三季度业绩公布前开始发布警告，以及共同基金经理在交投清淡的夏季结束后重新开始工作，跌势往往会在9月份随之而来。

标普500指数8月份下跌了4.7%，纳斯达克指数的跌幅达6.2%。而作为经济领先指标的小型股跌幅则更大。涵盖小型股的罗素2000指数8月份下跌7.5%，为12年来表现最差的8月。

经济活动的其他指标也在发出警示信号。科技股是周二表现最疲软的板块，受到了科技行业研究公司Gartner下调电脑销售预期的拖累，此次下调令人们对该行业前景的担忧更甚。

英特尔(Intel)和思科(Cisco)领跌，它们与惠普(Hewlett-Packard)同为8月份表现最差的道指成份股，当月各自都下跌了13%甚至更多。费城证交所的半导体分类指数8月份下跌了11.8%。Direxion Funds交易业务高级副总裁布里甘迪(Paul Brigandi)说，普通的散户投资者现在肯定害怕了。

原油价格也在下跌，3.7%的跌幅使8月份的累计跌幅达到8.9%。金价朝着历史新高又迈进了一步，当月涨幅为5.6%。

Jonathan Cheng / Kristina Peterson

我们认为，随之美国经济大通缩时代的到来，联储和美政府已经没有多少弹药可以利用，二次寻底不可避免，美股的最惨时刻将在九月或者最迟到十月到来。