在以前的文章里，老幺解释了为什么投资时专注于寻找低买高卖的最佳时机往往是徒劳无效的。那么，我们到底什么要靠什么来取得投资的成功呢？

答案就是建立最适合自己的投资组合。

投资者可以选择把自己的投资资产分布于房产、股票、债券，或者存款上。上述每一种投资方式没有绝对的谁比谁更好，而都有自己的优点和缺点。因此我们必须根据自己的情况，来决定最适合自己的投资资产分配。

通常而言，如下图所示，投资收益和投资风险是成正比的：

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当然，图中的投资资产分类只是泛泛而言。实际上，就算同一类资产的下面还可以继续划分为更多的明细分类，而各种明细分类之间，投资回报和投资收益也有所不同。例如，股票，首先可以按照市场划分为发达国家股票，或是发展中国家股票。发达国家股票又可按国家再划分，如美国股市、澳洲股市等等。即使同一国家的股票，仍然可以按板块划分，例如科技股、银行股、制造业股等。就算是同一行业，也可再按公司规模区分为大公司、中小企业等等。

每一类资产，都有自己的特点。我们要做的是，审视自己的时间情况，投资于最适合自己的项目，在尽可能最大化投资收益的同时，尽量最小化投资风险。

首先要审视自己的投资期限。

各种投资的价格每天都会不断变化。对投资者，包扩基金经理来说，要预测这些短期变化基本上是不可能的，这也是为什么在大多数发达国家，基金的平均长期表现大致上相当于大市的长期表现扣除手续费的原因。但是，各种投资的长期价格走势，多半会最终回归到市场的平均走势。这就像打麻将一样，单看一天、两天，有人手气好，有人手气差。但只要打的时间足够长，大家拿好牌的概率都是一样的。

以美股为例，从1970年到2013年，标普的平均年回报是10.4%，听起来很不错。但是，如果投资者不幸于2008年入市的话，当年就会亏损37%。如果投资者出于自身财务状况，必须把股票在2008年售出变现的话，就会蒙受巨额亏损。但是，如果这是一名长期投资者，倒霉地选择了在2008年入市，虽说每$10,000投资当年就已经损失$3,700，但他只要坚持到2013年底，其$10,000 的投资就已经变成了$14,374.72，折合6.23%的年收益。

6.23%的年收益还是没有达到标普的长期历史回报。但考虑到刚入市就经历了08年的股灾，考虑到同期美元定期存款收益还不到1%，这样的回报还是不错的。

因此，如果投资者的预期投资时间长，例如5-10年，他（她）可以适当选择风险较高的投资组合，争取获得较高的收益- 时间会自然分散价格波动的风险。但如果投资者预计在1-2年内就必须要把投资售出变现，则应该选择风险较低的投资组合，以避免遭受意外的损失。

其次，要审视自己的风险承受能力。

不同财务状况的投资者，承受风险的能力是不同的。索罗斯亏损十亿美金都可以面不改色，但一些小额投资者，可能亏了几万块就要跳楼。在选择投资组合的时候，这二者当然不能采用同一个标准。即使是同一个投资者，在不同的年龄段承受风险的能力也不一样。在年轻的时候，投资者还有很长的时间翻本，承担风险的能力就比较大；如果快要退休了，就不再有太多机会弥补投资损失，风险承担能力就偏低。所以，必须按照自身可以承受的投资风险，谨慎选择可承受风险水平所对应的投资。

最后，对业余投资者来说，还要选择适合自己生活方式的投资组合。

对普通投资者来说，还要注意选择的投资方式是否和自己的生活方式匹配，是否会给生活带来不必要的压力。例如，买房是不错的投资方式，长期回报较高，和股票差不多，但相对安全。然而，管理房子和租客却往往是件头疼的繁琐事情，投资者必须预先想好自己有没有精力和能力来管理房子。如果没有，则应该避免直接买投资房，而是买房地产开发商的股票，或者投资于 REITs.

总而言之，这个世界上不存在绝对好或者差的投资方式和投资产品。投资者必须以最大化收益的同时减少风险为目标，根据自己的预期投资时限，承担风险能力，以及自己的生活方式来选择最适合自己的投资组合。

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