我很早之前曾经写过类似的话题，那就是在市场上不能有太强烈的信仰，太相信什么教条的人迟早要被市场打脸以至于钱包受损。

要说市场上有什么永恒的东西，那就是变化，巨变或渐变，永远都在变。

偏偏有人不懂这个道理，他看一下过去几十年的历史数据，就得出了一个自以为别人都没看到的必然性结论：比如股市永远上涨；房价永远上升；美国永远当老大。

1990年的时候，日本股市的表现多牛呀。那时，历史数据显示日本股市是过去40年全球表现最好的市场。买进去长期持有吧？结果28年后的今天还亏损着40%呢。

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2006-07年时，在美国的某华人房地产论坛曾有人提出靠贷款买投资房、十年赚一千万的财务计划，当时引起热烈讨论，一时间群情激昂，有不少人摩拳擦掌地开始实施那个计划。结果没多久，美国的房价就第一次打破历史规律地下跌了，接着就发生了次贷危机。缴不起房贷、变成负资产的房东数不胜数。加州有个华人房东在财务上和情绪上都撑不下去了，枪杀了老板和家人，然后自杀了。到了今天，这种事情都被遗忘了或忽略不计了，就像当今有的人只看到现在活着的银行，像李曼那样消亡了的都像没发生过一样。

2000年的时候，北电通讯公司的市值占加拿大股市的三分之一，可是过了没几年股票从122跌倒了0.47，现在早已破产了。当时在美国从股市上退市的公司比加拿大多很多。最近美国通用电气公司（GE）的坏消息不断，股票价格连续走低，如果GE的股票逃脱不了退市的结果的话，那么1920年代时创立的道琼斯工业指数里所有的股票都消失不见了。

美国今天还处于世界第一的位置，将来蜕变成第二的可能性有些人怎么就想象不到呢？假如美国在朝鲜半岛或中东陷入一场胜也胜不了、退也退不出的像另一个越南的战争里，长期超量发行战争债券，最终导致美元信用崩塌。要是美元失去了世界储备货币的地位，美国的国运就真要看衰了，那样的话美国股市也会一蹶不振。

所以在市场上一切皆有可能，不能有教条般的信仰（比如被套住了就学巴菲特长期持有做股东之类的，2015年时的刘强就是个例子）。现在说什么股价下跌了30%或50%没关系的，我猜是以前真没经历过大熊市，不然就是在纸上谈兵。

在永恒变化的市场里需要做的是，抱着长期的观点，随时关注着风险，学会长线的进退策略（Long-term timing）一旦形势逆转，要头脑清醒、动作迅速地卖出。当股市大跌的时候，持有现金等待机会的的感觉比套在里面要好很多倍。