现在拥有操纵价格能力的庄家们拼命想把黄金折腾成像股票和原油期货那样的风险资产，也确实有人跟着像高盛那样的华尔街投行的指挥棒转。但正如我在“价格的涨跌是由什么决定的？”中所写的：“平时证券价格的短期涨跌是由所谓的 order flow （买卖单流向）所决定的，证券的短期价格像个投票机，长期价格才像杆秤。”

下面就用时间这杆秤来估计一下2022年的黄金和石油价格（假如2012并非世界末日的话)。

2002年，每桶原油23美元，每加仑美国零售汽油1.5美元，每盎司黄金300美元
2012年，每桶原油87美元，每加仑美国零售汽油4.0美元，每盎司黄金1700美元
2022年，每桶原油？美元，每加仑美国零售汽油？美元，每盎司黄金？美元

纽约州零售汽油价格



大概不会有人认为2022年的汽油价格会低于4美元吧？比较保守的估计，十年后黄金和油价都至少翻倍。

历史上黄金与原油价格亦步亦趋的比值



那为什么要长期持有黄金而不要去碰原油呢？因为黄金价格的波动率可比原油小多了：

黄金十年




众所周知，在收益率差不多的情况下，波动率越低的资产，其 Sharpe Ratio 越高。

而像在下图中原油价格那样的波动幅度，任谁也 hold 不住，只会被庄家给玩残哪。

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