美联储释放资金流动性的手段除了调整联邦利率水平和直接进场买卖债券之外，还包括通过发表声明和美联储的成员发表讲话等在口头上向金融市场发出信号，比如之前美联储声明把零利率政策保持到2014年、以及伯南克最近在 Jackson Hole 会议上发表的讲话等等。

虽然现在美联储还没有公开宣布开始实行QE3，可是从金融市场的表现来看，QE3的效果已经很明显了。

首先看看美元指数，可见以往两次QE的结果就是使美元指数大跌，而现在美元已经在7月份开始触顶回落了：




对QE十分敏感的CRB商品期货指数也已经在6-7月份触底回升了：




商品期货指数的上升不只是由于美国夏季的干旱导致农产品价格的大幅度上涨这单一的因素，原油、黄金、白银、和其它一些大宗商品的价格也都在6-7月份开始上涨了。

玉米期货




原油




黄金




美国股票指数也是在6月份开始上升的：




根据前两次量化宽松的经验，QE对金融市场“水涨船高”般的作用大约持续一年左右，估计这次QE3的效果大概也是如此。

难怪“债券之王”格罗斯昨天在PIMCO的微博里直截了当地写道："Buy gold, TIPS, real assets."(买黄金、跟踪通胀联邦债券、和实物资产)

=========

欢迎访问我的博客：

依据事实数字，把握市场脉搏，运筹金融世界。

http://etfinvestmentsystem.blogspot.com/

http://murmuronhudson.blogspot.com/

http://blog.sina.com.cn/murmuronhudson/