下图一是根据1987年至今标普500指数的数据总结出来的每小时涨跌的情况：




比较明显的是10点钟之前和下午4点收盘之前的一小时里偏向于正回报的趋势。

10点钟之前的正回报有相当一部分来自于开盘之前的“跳空高开”。

而在收盘前的最后一小时里，25年中有21年是正回报。

此外，从10点到11点之间的一个小时里，股市下跌的可能性比较高的（25年中有18年是负回报）。

另外，如果股市在3点钟之前是上涨的话，那么在最后一小时里继续上涨的几率接近70%。

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下图二是根据1984年至今标普500指数的数据总结出来的、分别在牛市或熊市中的每小时涨跌的情况：




明显可见的仍然是在最后一个小时里股市偏涨的趋势。

此外，在10点钟之前牛市中涨、熊市中跌的情况也很清楚。

另外，四次的熊市中有三次从开盘到下午一、两点钟之间都是持续下跌的。

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TradeStation 本身是个鼓吹短线投机的券商，它做这些研究的目的是鼓励更多的日内交易。其实更能说明问题的一个简单的数据是在它大部分短炒股票的顾客中最后赚钱和赔钱的比例是多少，我想关于这个 TradeStation 是不会公布的。但我之前有幸知道大概的比例，所以我不赞成散户做短线交易。

对于长期的投资人来说，了解以上的数据也许会对更好地把握建仓和平仓的时机有所帮助。

Intraday Time Analysis

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Mapping Intraday Price Movement in the S&P 500 Index

http://www.tradestation.com/education/labs/analysis-concepts/mapping-intraday-price-movement-p1

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