2011年8月7日，我在“再回顾今年的黄金目标价格”中写道：

“...据说投资成功的至理名言是:当大众贪婪时恐惧，在大众恐惧时贪婪。现在,无论是从黄金和美国股票的相对价值来看（美国股指的投资价值指数已经接近100%），还是从两个市场分别的极端情绪来说（雀跃与恐慌），美国股票的投资价值要大于黄金。所以，我个人觉得关注股票的时候到了，起码从短期来说。”

2011年8月8日，我在“一千元与一千万元的区别”中又写道：

“...我把市场的趋势和转折的关系比喻成一个钟摆，当它从一端走向另一端时要顺势而为，当它走到两个极端时要期待趋势反转。现在，当黄金的价格一天暴涨四、五十美元、而道琼斯指数一天猛跌三、五百点，黄金的投资价值指数低于0%，而美国股市的投资价值指数接近100%的时候，大概距离钟摆的一个极端不太远了。虽然我在情绪上很不情愿，但还是得听从客观的量化指标的指引，当价钱超过价值时卖出，当价钱远低于价值时买进，至少对短期的形势来说。”

现在，美国股市已经从最底部上涨到了斐波那契分割线50%的水平，我选择就此结束这场短暂的熊市反弹游戏（三周的净回报率+9.1%），虽然股市指数或许还有继续上升的余地。

标普500指数（仍在200天均线之下）


总的来说，熊市超卖反弹的游戏就像是走独木桥，玩儿的就是心跳，因此只可偶尔为之。跟住长期的大牛市走的才是阳关大道。

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