号称美国最大债券基金PIMCO的投资经理比尔格罗斯(Bill Gross)对美国联储局调整利率和货币供应的时机一向把握得精准，这使他管理的债券基金一直以优异的表现傲视债券基金市场，平均获利率高于债券市场平均指数，他本人也被称为“债券之王”。

昨天的消息披露，格罗斯已经把他管理的基金中美国联邦债券的持仓比例降低到0，而联邦债券在作为债券市场基准的平均指数中应当占的比例是40%左右，可见格罗斯这次抛售联邦债券的动作之大。

据称太平洋投资管理公司（PIMCO）控制的总资金超过一万亿美元，格罗斯对联邦债券做出如此大的动作必定是与公司内外部的高级决策层经过了反复的论证，实际上前美国联储局主席格林斯潘现在就是太平洋投资管理公司花大钱雇用的顾问之一。

格罗斯大手笔抛售联邦债券的意思是什么呢？无论背后的原因为何，至少表面的信号是看跌联邦债务的价格，也就是说他认为联邦债券的利率即将升高。难怪自从伯南克开始实行二次量化宽松计划（QE2)之后，尽管纽约联邦储备银行一直在大量买进联邦债券，可是联邦债券的利率不但没有下降、反而上升，原来是像格罗斯那样看跌的基金经理们在大笔出售。

如今美国财政部发行的联邦债券总额中有70%是由联储局买进，可以说，美国联储局是支撑联邦债券市场的最主要力量，众所周知二次量化宽松计划（QE2)即将在6月底结束，很可能格罗斯已经分析出来伯南克其后很难再继续推出第三次量化宽松计划（QE3)，这也许就是他抛售联邦债券背后的含义。

几天前，我在“市场走向的关键”中指出，是否继续QE3是未来金融市场的决定因素。现在“债券王”格罗斯已经泄露底牌了，那就是对QE3的期盼恐怕将要落空，随着官方所提供的流动资金的枯竭，美国的证券市场前景不容乐观。

=========

欢迎访问我的中文博客：

依据事实数字，把握市场脉搏，运筹金融世界。

http://blog.sina.com.cn/murmuronhudson