不时会有人问我为什么不买股票，股市不也在上升吗？原因除了我自己使用的量化指标“投资价值指数”显示股市的投资价值不及贵金属之外，还有一个重要的指标 - 市场相对表现（Relative performance）。

“市场相对表现”（Relative performance）是把许多证券或市场的表现放在一起互相作比较，例如今天的市场相对表现是：


为什么要单独看今天的市场相对表现？这是因为现在美元指数已经突破了我之前所关注的200周移动平均线：


“美元指数和美国股市处在十字路口”：
http://blog.sina.com.cn/s/blog_64acdf3d0100n0al.html

美元指数的大幅回升理论上应当对股市和大宗商品等所谓“风险资产”造成压力，只有在逆境中才能看出哪种资产是真正具有抗压特质的值得参与的类别。而当美元指数走弱，鸡犬一起升天的时候，很难区分出哪个是真正的猛牛。

从今天的市场相对表现中可以看出，在美元指数上升的时候，贵重金属，农产品，美国债券，日元和瑞郎仍然上涨，而美国股市指数，日本股市，能源，欧元，英镑，澳元，加元等等在下降。

众所周知，如果不是在做所谓的“价值投资”，即甘愿等个三五年后再见到利润的话，期望在中短期见效的投资人就应当选择参与那些“市场相对表现”比较好的资产类别。归根结底，市场上大笔主力资金的流向才是主导哪个资产升值或贬值的关键，而不是在短期价格图上所画的几条线。

特别值得注意的是，今天黄金价格不仅相对美元上涨，而且相对欧元还创下了历史新高。

以美元定价的黄金价格：


以欧元定价的黄金价格：

今天（2010年11月30日），黄金和S&P500的的投资价值指数分别是：

黄金的投资价值指数 = 49%
S&P500的投资价值指数 = 45%

关于“投资价值指数”的应用请参考：
http://blog.sina.com.cn/s/blog_64acdf3d0100mybd.html

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