我最早只写博客，不写微博。 因为每篇文章写完整了，才觉得值得发出。微博那种唠嗑式的，我开始是反感的。

后来，其他老师们都开了微博，很多用户让我重要的时候点评两句大盘。我慢慢的微博开始聊了。 但到今天，我微博每天讲的话很少很少。

很多人也期盼着我每天写文章，但毕竟这都是我业余时间，也没什么利益关系。我不能保证每天写，写多久也不知道，尽力而为吧。

今天想和大家聊个中报的事儿。

很多人说，财报是假的，没必要看。 那K线是真的走势吗，如果真的，主力、庄家这个名词就没了。 主力操纵K线，难道你K线也不看了？

财报确实有许多可以造假的地方，特别不成熟的市场，会更多。那就更加需要我们学会分析，而不是去躲避。

另外，我要澄清一点：财务“造假” 和“调节”是两个完全不同的概念。

比如，你为了避免被ST，或者为了上市，所以将公司财务进行无中生有的操纵，这是造假。—— 这叫整容！

但如果你觉得今明两年业绩都不太理想，干脆今年一样不好，就不好到底，把明天要计提的坏账放到今年，那么明年的业绩就好看了。 这叫做——利润调节。 他不是无中生有，而是利用手段来调节。 —— 这叫化妆！

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_jpg/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgEL3297vOJVD7r2LMmBNNnEtBiaOC31DH8lXuSQwwIXELK7v5sgyUdhBGQ/0?wx_fmt=jpeg

利润造假的公司不少，我们同行的“大智慧”就是非常典型的一个例子。下图是大智慧07-15年的净利润情况：

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgELvm7X1l3j246lRQeOpTFZugw3Kss9rCmwzT749Ckjib4TkuJb8wTXfpQ/0?wx_fmt=png

我们看到，大智慧由于熊市，从2009年开始业绩逐步下滑，到了2012年出现了大幅的亏损（-2.67亿），如果2013年再亏损，那么公司按照规定，就要变成ST大智慧了。

公司为了避免出现这种情况，于是2013年最终盈利为1166万元，勉强没有亏损。我当时就写了篇文章，叫做《大智慧-让我怎么相信你》

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgELyvQiaXicvLmxRz2RgrByXL8RxF7JMtWsgXA43oXA5Slk2kCNsO8Av9Sw/0?wx_fmt=png

这篇文章就是年报预告出来后，我非常肯定的公司业绩造假。文章很长，我也不想在这里再强调，给个链接自己去看。 http://blog.sina.com.cn/s/blog_649a8e940101ic0x.html

你说行业最低迷时，你前三季度都是巨亏，为什么最终年报是小幅盈利，给我个你自己都能信的理由先！

我的逻辑就是： 行业低迷陷泥潭 连续巨亏难扭转 财务瑕疵太明显， 结果就是——太假！！！

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgELvOnItGsm02kpYUQ3e3tcI1wQ0SniaDPuIvkfwPHWIc9WnHzrW4eXkvg/0?wx_fmt=png

另外，我之前还发过一篇“万福生科IPO造假启示录 ”，大家有兴趣自己可以去看看。 下图是他造假的手法，就是自己的钱倒来倒去，让他产生“利润”。

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgELceChLj0XpG0u4rc4zZyqFicHHzSQwxjcC86YxqYWepX4FYuE7x5PzKA/0?wx_fmt=png

当然，最终一旦被发现，公司就彻底完蛋了。（上图）

上面这种事无中生有，就是造假。

所以，我想告诉那些认为财报会作假所以没用的投资者：看了财报没用，不看财报危险。

而且啊，很多人不知道看财报的根本是什么。 你以为会计，财务人员，是不是基本面就很厉害？  不是的，看财报不是考试，也是不看公司有多好，看财务的目的是：

公司有没有问题。（避免踩雷）

公司的经营意图。（发现机会）

上面说了一种是典型的造假，无中生有。

还有种叫做调节利润，比如钢铁行业低迷不振，怎么办。 今年一样大家都亏了，我就来个巨亏，把明年亏损放到今年来。

这种不是无中生有，而是利用规则来调节，他不算作假。只是需要我们警惕。这种方式我们把它叫做——大洗澡

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgEL7VaHncWruPaia9Bf0iapCE4SxJSCBKxPR0flnGad6EwffdUK5KMeqSuA/0?wx_fmt=png

大家看上面这家公司，600381，ST春天。 过去他有个名字叫做ST贤成，老股民很熟悉吧。

（上图）大家看他的净利润，每年都是正的，但是2012年，出现了超级超级超级的巨亏，吓死人啦！！！

为什么，一家普通的公司，出现如此大的巨亏？ 我给大家看看：

2014.5.7公司公告称，公司在开展2013年年度报告工作过程中，依据《企业会计准则》的相关要求，对前期发生的重大会计差错事项进行了追溯调整。此次会计差错更正后，截至2012年12月31日，公司资产总额较更正前减少9.14亿元，负债总额增加14.36亿元；净资产减少23.50亿元；2012年的净利润则减少17.19亿元，由原本的亏损1.33亿元变为亏损18.52亿元。

看了真是晕过去，从预计亏损1.33亿，增加到亏损18.5亿，变化咋那么大呢！ 你这么小家公司，到是亏给我看看，怎么亏掉的18亿 ？？？？

要知道，当年公司营业总收入才4.8亿，你怎么亏18亿的？ 懂点的人都知道，如果把1亿盈利，变为10亿，那就是作假。 而把亏损恶意扩大，就是大洗澡，为了后面的业绩！

再看下图，600381他的归属净利润基本都是盈利的，但为什么会被ST？ 下面的扣费净利润大面积的亏损，这个业绩才是真实的吗？

https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz_png/4ycRWOhXUVnGtPlAueIvJdGLDQ8ibQgELNoQnZBzw7libxNjI6My2IthDhE0DvhKckXo5z56JjGHS4KcpTibvcA7Q/0?wx_fmt=png

上面举了些例子，我们如何避免公司财务，特别是利润上的虚假呢？

我们明天再讲下半段，结合当前中报行情，那些利润真实的，哪里是需要警惕的。

如果您觉得文章不错，欢迎转发分享。（历史文章可以查看微信公众号chuweifeng888）