投资一个公司，即使是长线，也不是闭着眼睛拿着。你的账户可以不打开，K线可以不看，但是公司消息一定要及时关注，并且实时的把前后的逻辑联系起来。
    去分析一个公司，也不是一定要买或者赚钱。真正抓住好的公司，是你在研究了5,10,20个之后发现的。也是你在长时间的锻炼、总结之后才能获得的能力。

    上次聊了风帆股份的基本情况，我将最近的关注补充一下。

1. 三季报的业绩很不错：9月24日披露2013年三季度业绩预增公告，经公司财务部门初步测算，预计前三季度扣非后净利润同比将增加50%以上。据此测算，公司前三季度实现净利润至少8929万元，其中第三季度实现净利润至少3547万元，而去年第三季度公司净利润只有1744.5万元，第三季度公司超100%的业绩增速远高于上半年的27.9%。从公告可以了解到，第三季度公司实现业绩大幅增长主要受益于产品结构调整和市场开拓，加之暑期全国持续高温，使蓄电池销售实现了较大增长。
    与风帆股份同样主营车用蓄电池的骆驼股份601311今年上半年业绩增速明显放缓，同比仅增长3.3%，除了受铅价下跌影响外，还与上半年宏观经济低迷，商用车辆开动率偏低，致使蓄电池更换频率降低有关。与上半年商用车领域表现不振相比，从下半年起，随着物流和工程机械行业开始补库存备战旺季，市场对蓄电池的需求较为旺盛。（利好骆驼，同样利好风帆哦）公司预计下半年业绩会出现改观。

另据了解，今年4、5月公司电池库存大约在180万只，到8月底已大幅降低至不到100万只。

2. 增发成功：10月18日，公司公布公告，非公开发行 A 股股票申请已获证监会核准。2013 年 9 月 6 日，风帆股份正式启动了本次非公开发行 A 股股票的发行工作，目前发行工作基本完成。发行数量：7,038 万股，发行价格：8.70 元/股，募集资金6亿左右。
    本次发行后，公司的净资产和总资产将有所增加，营运资金更加充足，有利于提高公司的资金实力和偿债能力，降低财务风险，增强经营能力。本次募集资金将投资于年产 500 万只高性能密封型免维护铅酸蓄电池建设项目和年产400万只AGM 电池项目。本次募投项目有助于企业扩大现有生产能力，优化公司产品结构，提高附加值较高的产品比例，提升、巩固公司在行业中的地位，提高公司的盈利水平，增强竞争能力和抵御风险的能力，实现公司可持续发展。
    公司的产品结构调整的效果已经在今年体现出来，如果后期这6亿资金继续投资，完善产品结构，那么可以保证业绩稳定增长。另外，从汽车行业的业绩来看，也保持了不错的增速，对于蓄电池企业也是利好。
    前段时间公司股价一直低于增发价，机构是没有兴趣的。目前股价再快速上升后，一直保持8.7元以上，让增发顺利进行。 增发的目的是用这些没有利息的钱，投入生产，制造更多利润，然后回报股东。 所以增发如果预期没有效果，市场机构是很少回去参与，甚至失败。比如，天邦股份，要搞增发去收购一家国外快破产的公司，结果10名公司高管认购全部的4亿增发，竟然没有一家机构参与。 这说明什么？ 是高管有信心所以全部包揽 还是机构不认可这种增发？ 还是为了强行推动收购，要求高管必须购买，那他们4亿的钱来自于哪里呢？这都是我们需要去思考的。换位思考，你作为一名饲料和养猪行业的百万年薪高管，你会花1500万认购吗，你认为投入后这个行业能带给你多少利润？  反正我是认为有猫腻。

3. 2015年超百亿目标：中船重工体系内有两家专门从事电池业务的机构，除了风帆股份的子公司，就是第七一二研究所。 他们虽然生产不同电池，但还是会有竞争关系。所以中船集团最终决定风帆股份是唯一资本平台，早晚要把七一二研究所并入。而七一二研究所是军方的独家供应商，主要产品为常规和核动力潜艇电力推进系统和动力电池系统等。中国现在大力发展海军（大家都能感受得到），对公司的增长空间是重大利好。
根据集团“十二五”规划，2015年电池业务的整体销售收入将达到130亿元。而风帆12年的主营收入只有47亿，2年之内资产注入是大概率事件。而资产整合后的公司，和目前上市公司主营收入相比，必须要有176%的收入增长空间，平均每年起码40%复合增速。一旦资产注入，总市值将出现大幅上涨。

但不可否认，风帆股份的财务并不好看，估值也不低。比如，蓄电池竞争仍然比较激烈，半年报里毛利率相比去年出现了下滑。净资产收益率虽然每年呈现上升趋势，但总体还是偏低，当然也是行业因素所限。但相比骆驼股份，还是低了很多。 风帆Q2只有4.17%，而骆驼股份达到了6.31%。
    存货方面，基本保持稳定，说明销售渠道畅通，但应收账款有点高，不知道是不是因为新产品的原因，看看三季报的情况吧。
    另外，主营业务收入，从前几年的20%以上增速降到了现在的15%左右，也是公司调整产品结构，希望重新开拓市场新增长点的原因。毕竟蓄电池这种市场有饱和度。 今年三季报要能够保持20%以上增长我觉得就很不错了。
    在管理费用等方面，基本也是保持合理增长。甚至应该在增发后，财务费用可能会大幅下降。

总体来看，结构调整，业绩的提速，增发的顺利发行，有助于业绩保持稳定增长，再加上资产注入预期强烈，公司是一个长线投资的品种。但毕竟行业比较一般，空间有限，并且资产注入时间不确定，可以用来学习或者少量仓位投资。当我们对于各类公司了解比较多之后，好公司，坏公司，对未来的预期的把握也会越来越准确。

每一次对于公司的研究，每一次操作，每次成功和失败，都是为了将来抓住真正好的公司必不可少的付出。
（再次提示，本博客仅是本人的分享，我自己只是股市中的小学生，水平有限，仅供交流。个股不作为推荐）