1，

三亚的情况，不容小视。虽然不能说对经济会产生等量于此前上海疫情管控下对制造业的影响，但从消费的层面深度思考，很难不带来更多方面的影响。本来对经济的抓手，就把下半年内循环及消费提到了较高的层级，但如此一来，对三季度的经济乘数效应，自然是大打折扣。

加之不久前政治局会议对全年经济目标的模糊性表述，这会使得未来经济增长方式及水平量都有不确定的预期。虽然我们也比较认可对经济目标尽可能淡化，但倘若在大量的政策刺激和多种手段并举的情况下，仍然见不到经济层面较好的起色，势必会诱发出对经济发展的看淡预期。

按照这两日的数据来看，大概率三亚的情况会带来全域性的阶段性管控，但从多方疫情报告关联来看，已经出现三亚外溢多地的情况。一旦全链条流调并实施严格的管控措施，的确无法不考虑会对消费面的制约。从这个角度思考，此前上海疫情已经给制造业带来重创，并造成二季度经济大滑坡。

此次三亚疫情一旦影响面扩大，对消费经济的掣肘，很可能也会产生不小的影响。而且正值三季度中期，暑假旅游消费旺季，这一块不能带来积极的经济增长预期，也容易诱发出对三季度经济的忧虑。这样就很容易传导到资本市场，特别是已有前车之鉴。

2，

当然，也不要恐惧。正因为有了此前的教训，这一次对经济面的影响，我们相信会大大减弱。只是上述阐释，要提醒大家作些观察和预防，在疫情管控及影响面不明朗之前，可以稍稍收敛一些。

事实上，如果就市场结构面思考，A股经过上半年的多次重创后，已经反复探低，并寻出4月份阶段性底部特征。同时也在一轮大反弹后出现较长时间和较大空间的回调修整，在这一结构之下，由此再出现类似上半年的那种集体下挫的概率不高。

指数结构本身是其一，其二则是在年初大幅回撤之前，许多个股是高高在上，且长期滞涨，很容易诱发出多杀多的踩踏局面。这也是促使后来反弹时强力度的技术内因，错杀的个股反而快速拔高，甚至许多股票再创新高。真正的优质优势成长类股票，马上就被投资者买起来了。

经过此轮大跌大涨之后，及当前仍然处于反弹后的调整阶段，都给外在影响降低了震级，也不必非常担心。只是这样的情况一旦带来制约，就会持续引发市场的低量低迷氛围，向上反升或修复进程存在延后的预期，但仍然会给予积极乐观的底部构建判定。

这一条件，我们仍然是建立在半年周期的基础之上，继续关注3月份以来的相对平向区域的底部结构，但还需要一个月后才会更明朗一些。这个时间关系，我们早早阐释过，本文就不展开说明了。另外一个技术演变，则是对短期优势结构的重建，也需要缩量沉淀，以时间换空间，同样需要2-4周才会明朗。

从这样的技术演变思考，或许叠加疫情影响，都能实现自然的沉淀和整理，也未必就是最坏的情况。但操作策略上需要主动作些预防，比如通过对总体仓位的管控，或者波段式交易，以提升应对市场波动的能力，能够始终保有操作主动权。

3，

投资方向上，我们认为有无疫情影响，都需要作自己认为对的投资，这个基本理念不要变。行业或板块及个股的轮动，要坚持自上而下，从宏观到微观的渐进式思路，才不会因小失大。

短期而言，我们难以不考虑半导体芯片这个已经被全面激活的领域，无论是技术层面的跃起，还是老美对我们的科技封锁，都使得当前会是非常高的人气聚拢效应，仍然可以继续关注并主动寻求参与机会。

其他？说真的，都面临震动盘整甚至回落调整的预期。即便是新能源这块，我们都认为此前大幅上涨后，也面临调整压力。还有，汽车领域，相对好一些，但这个领域，我们也更偏于智能车的上游，又是关联到汽车芯片及软件方面。

而消费方面的情况，上述预期自然会产生一些抑制因素，短期就谨慎一些对待。总体来讲，无论选谁，都应该是自己研究过看得懂又看得好的企业，着眼于长线，做确定性投资。

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具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。