财务报表上体现出来的利润指标，是企业运营的结果。这个结果基本取决于以下两个方面：一是资本结构的安排；二是对企业资产的运营。对资本结构大体如何安排，通过第一、二部分，我们有了浅显的认识。那么我们能否通过财务报表看出企业对资产运营的水平高低呢？单看财务报表的数据，是找不到的，但这是可以解决的，我们可以通过不同报表的数据比较来解决这个问题。

为什么运营效率的提高可以影响到企业的利润指标？我们先举一个简单的例子：你开了一个公司，销售空调，假设你只销售一个规格的，进价是2000元，售价是2500元，每出售一台可以获得500元的利润，即利润率为25%。为简化起见，我们不考虑其他任何成本及费用。假设你的资金有限，每次只能进一台，卖掉后才能进另一台。如果你一年只卖掉一台，那么你的利润是500元；如果你半年卖掉一台，那你的利润就是1000元；如果你三个月卖掉一台，你的利润就是2000元。显而易见，没三个月卖掉一台的运营效率要比前两种情况都好得多。

在衡量企业的运营效率时，最常见的是对存货、应收账款、流动资产及总资产的运营进行考察。

在讲存货运营效率的时候，我们先看一下上面的例子。案例中，你只有钱进一台空调，说明你的存货只有一台。如果一年卖掉一台，显然你的存货这一年只周转了一次，这个一次就叫存货的周转率。存货的周转率就表示存货一年周转了几次。另外，存货的周转还可以用天数来表示，叫存货的周转天数，表示存货周转一遍需要多长时间。在每年只卖一台的情况下，周转天数显然是360天（即一年，财务上都假设一年是360天）。如果是半年卖一台，就是一年周转了两次，周转天数就是180天（半年）。能否自己推断出三个月卖一台的周转率和周转天数呢？

如果对上面的例子明白了，我们就引入存货周转率的计算公式:

存货周转率=营业成本 / [（期初存货+期末存货）/2]

分母使用的是存货的平均数，因为在企业的经营中，存货的数量和金额并不是一个固定的数值，所以取平均数更为合理一些。如果你能套用这个公式再能计算出上面案例三种情况下的周转率，你的理解就到家了。

存货的周转天数和周转率实际上是一个倒数的关系，存货周转天数=360/存货周转率。你可以用上面的案例来计算和验证一下。