股指期货投资策略（20100507）跌倒中的全球股市

国泰君安期货  刘洋

一、跌势未已，汹涌澎湃 

笼罩在投资者心头的乌云，让人们看不到希望的阳光，惶恐中人们选择了抛售股票，于是又一个“惨烈”的大阴线再此铸成。

昨日（5月6日）上证指数大跌117点，或4.11%，收于2739.70点，成交1158.9亿元。沪深300指数大跌139.53点，或4.60%，收于2896.86，成交金额为815亿元。

股指期货早盘曾出现增仓抗跌走势，但随着期现价差拉大，套利盘进入，股指期货终随股市大跌。交投活跃的IF1005合约收盘较上一交易日收盘价下跌了109点，收于2967.4，跌幅为3.54%，成交量为170221手，收盘持仓首次突破一万手，达到10150手，增仓550手。收盘后，一个投资公司的朋友，高兴地讲：“钱都没了，全都套利套进去了，多好的赚钱机会”。他还相信跟我说了，套利要注意的事项。

房地产新政，紧缩的信贷政策，加息预期，欧洲债务危机击倒全球股市和商品市场，均令投资者担心股市会进一步“跌倒”。

“最猛的”房地产新政的影响继续发酵，昨日恒大地产全国85折售房，继续对房地产相关股票造成冲击。

大银行融资的可能也拖累股市。4月13日停牌的华夏银行，昨日复牌即以10%跌停开盘，成交稀少，收盘时尚有1.8亿股跌停板卖盘。估计今日还将有相当跌幅。该股也推出了再融资计划。据报道，建设银行等五大银行的融资规模预计将达到3800亿元，大型商业银行因为政府的经济刺激政策而巨额放贷，导致了资本充足率下降。

全球市场（股市和商品期货）受欧洲债务危机拖累而纷纷出现恐慌性抛售。也促成了国内股市昨日的下跌。

隔夜（20100506），美国股市再此出现大跌，道琼工业指数一度重挫998.5点,创有史以来盘中最大点数跌幅,或一度跌约9.2%。据报道，盘中快速的暴跌是由于误操作的原因所致。但收盘依旧下跌了347.80点，或3.2%，收于10520点。

美国股市的大跌，或对国内股市带来进一步的不利影响。隔夜商品期货的大跌也或对有色股带来压力。

二、股指期货投资策略（20100507）空头格局继续   

继续贯彻“不取鱼头与鱼尾”的原则，从安全生产的角度出发，沪深300股指期货操作，暂还以上证指数3100点为参照。3100点以上，可相机做多；否则，多单不宜。

上海的马路口经常会有一些安全提示，其中有一个是这样的：按信号走更安全！

股指期货安全的做多信号还没有发出。

（本内容仅供参考，据此操作风险自负）