股指期货投资策略（20100505）外围市场大跌 雪上更加霜

国泰君安期货上海市曲阳路营业部  刘洋

一、外围市场大跌 雪上又加一层霜

【昨日股指期货（IF）】 股指期货收盘创出上市以来新低

受央行提高准备金率这一紧缩政策的利空影响，五一节后的第一个交易日（5月4日），沪深300股指期货收盘创出上市新低。

9：15分，沪深300股指期货基准合约IF1005以3019.8点开盘，比上一交易日收盘低开27.2点，以此来呼应五一期间央行提高准备金率一事。

在股市开盘后的9：30左右，股指期货受股市低开的影响，又进一步下跌，IF1005合约一度跌到3064点左右，后受抄底资金的买盘影响，与股市一起展开了较大规模反弹，但反弹在10：15分碰到3094.4点后受阻，随后逐浪下跌，在14：45分左右创下日内新低3060.8点，尾盘在空头减仓的推动下，出现了一波反弹行情，尾盘30分钟减仓超过了2300多手，终盘收于3076.4点，比上一交易日收盘下跌了30.6点，跌幅为0.98%。

IF1005合约成交量略有下降，成交150123手，持仓为8261手，持仓比上一交易日减少36手。

【沪深300指数成份股表现】房地产和钢铁依旧是下跌重灾区

沪深300指数收于3019点，下跌了48点，成交金额为546亿元。

成份股中有192家下跌。

中信证券（600030）开盘即大单封跌停板，该股票自4月16日以来因为公布重大信息一直处于停牌状态，属于补跌行情，收市时在跌停板价26.05元，尚有1.7亿股以上的卖单在渴望成交中，该股全天仅成交了可怜的1457万股。

房地产类股票依旧是重灾区。北京城建跌停，中粮地产下跌也近9%，其他中华企业、招商地产、保利地产、泛海建设等跌幅也都在7%以上，房地产受严厉的房地产新政和信贷紧缩双重政策利空打击，令人们对这类股票心有余悸。

钢铁类的股票也对大盘下跌做出了“重要贡献”。鞍钢股份（000898）下跌了3.58%，收于9.17元，今年初的最高价为16.26元，跌幅可谓不小。

【外围市场】外围市场大跌 国内股市雪上又加一层霜

昨晚上海一夜小雨，隔夜的外盘行情一片“血雨腥风”。

还是希腊！希腊的阴云还是不肯散去，投资人担心希腊债务问题可能蔓延至其他欧元区国家,转为厌恶风险,抛售原油和股票,美元大涨。隔夜美元的长阳线和商品期货的长阴线形成了鲜明的对照。

隔夜美元指数上涨了1.34%，收于83.455，为2009年5月8日以来最高。

LME期铜价格则大跌了384美元，或5.18%，收于7023美元，一周时间多的时间里，跌了近10%。锌价亦大跌了6.91%。

最近巴菲特大师说可以抄底的美国股市也出现了大跌，道指下跌了225点，或2.02%，收于10926。

美国股市走势，形态有些难看，但总体趋势尚没有遭到破坏。

外围市场的走势，或令国内股市走势雪上加霜。早上在单位餐厅跟同事一起早餐时，同事就讲，美元大涨和商品大跌，国内今天又要紧张了。

二、股指期货投资策略（20100505）见底信号之一——放量增仓 

继续贯彻“不取鱼头与鱼尾”的原则，从安全生产的角度出发，沪深300股指期货操作，暂还以上证指数3100点为参照。3100点以上，可相机做多；否则，多单不宜。

和朋友交流，行情见底会有什么征兆？期货市场中这样的一种现象或是见底的一种可能——股指期货成交放量收盘大幅增仓。先知先觉的人们吸纳了足够的筹码。也许目前的股指期货市场还不会这样太明显，因为主力机构参与还少。

上海的马路口经常会有一些安全提示，其中有一个是这样的：按信号走更安全！

股指期货安全的做多信号还没有发出。

股指期货投机三点注意事项

期货投机弄不好，就会让自己成为一个“聪明的笨蛋”，认为自己比市场聪明，而提前逆市场走势采取行动，往往会让自己付出代价。

我们做期货投机，不得不注意“势”、“时”、“量”几个因素。

1、势。趋势浩荡，不宜逆之，这是从长期投资的角度而言的一种纪律。不逆势，仅是“势”的一个方面；我们还要敢于“乘大势”，乘大势以成大事。

2、时。入场与出场时机的选择，尤为重要。时机的选择，最好是自己的主观的判断与技术分析的入场信号相一致，这对我们自然人投资者而言，尤其如此。

3、量。也就是头寸。头寸的管理，或者说资金的管理，往往是我们投资生涯成败的关键。量的大小，要与我们每次投资可承受的损失挂钩，量力而为，每次投资都要做最坏情况设想，看看自己可以赔多少钱，然后反推自己的头寸大小。

（本内容仅供参考，据此操作风险自负）