股指期货投资策略（20100504）近期股市的启示  投机三点注意事项

一、近期股市的启示  投机三点注意事项

（一）涨跌自有道理

股市的上涨、彷徨、下跌，道理自在其中，股市价格发现的功能并非为虚，尽管中国股市总背负着许多投机市的不好名声，但是回头看看一些当年被指投机过度的股票，如今公司的发展规模以及如今的高股价，我们是不是该反思：是不是评价者认识存在相当的局限性，是不是评论者缺少了发展的眼光，而不是投资人缺少理性。市场的涨跌自有道理在其中，个中原由也许不为我们所认识。

4月16日以来，股市在彷徨中出现了较大幅度的调整，这与外围市场的靓丽表现形成了鲜明的对比。在“史上最猛”的房地产新政的影响下，房地产股和钢铁类股以及金融股出现了大幅调整，在人们猜测这些股票是否超跌的时候，人们找到了这些股票坚定下跌的又一理由。就在五一假期间，央行年内又第三次上调准备金率，央行继续收紧流动性，有人说这是在防通胀防泡沫防经济过热。

中国人民银行2010年5月2日宣布，自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。

这是央行今年第三次上调存款准备金率，调整后，大中型商业银行存款准备金率达到17%的高点。

就国家政策方面来看，对股市不利的信号，似乎并没有结束，乐观的理由似乎也并不多。

但投资大师巴菲特说，中国人正迎来前所未有的发展机遇。在５月１日举行的伯克希尔－哈撒韦公司股东大会上，巴菲特对数万名股东感慨道，中国是一个“令人惊喜的”经济体，这点毋庸置疑。中国拥有极大的发展潜力，如今这种潜力已经开始彰显。

五一假期期间，美国股市大幅震荡，大幅下跌之后，又大幅上涨把失地收复，整体上股市表现依旧较强。5月2日，欧元区决定启动欧盟-国际货币基金组织（IMF）联合救助希腊方案，在未来3年内，欧元区成员国将与IMF共同为希腊提供总额为1100亿欧元（约1460亿美元）的贷款。希腊债务危机或缓解。

当前国内股市的利空是不是出尽，股市是不是会开始筑底了呢？即便有这种可能，我们也不必急于入场抄底，尤其是股指期货操作。

　（二）启示二：滔滔之下 中流砥柱难当

这轮股市下跌之初，股市“调结构”特点比较突出，仅是房地产相关股票大跌，其他的中小盘股和题材股依旧表现良好，但是在上周四和周五，原来坚挺的那些股票纷纷表现了“仓惶出逃”的跳水行情。投资者如果稍有大意的话，就会错过离场的“宝贵的一刹那”。

投机出场时机和进场时机，往往最宝贵的只有那“一刹那”，可能是几分钟，也可能是某一天，或者是某一周，错过了“宝贵的一刹那”，往往就比较难以做出好的决策。

大势不好的时候，时刻是提高警惕的。

（三）股指期货投机三点注意事项

期货投机弄不好，就会让自己成为一个“聪明的笨蛋”，认为自己比市场聪明，而提前逆市场走势采取行动，往往会让自己付出代价。

我们做期货投机，不得不注意“势”、“时”、“量”几个因素。

1、势。趋势浩荡，不宜逆之，这是从长期投资的角度而言的一种纪律。不逆势，仅是“势”的一个方面；我们还要敢于“乘大势”，乘大势以成大事。

2、时。入场与出场时机的选择，尤为重要。时机的选择，最好是自己的主观的判断与技术分析的入场信号相一致，这对我们自然人投资者而言，尤其如此。

3、量。也就是头寸。头寸的管理，或者说资金的管理，往往是我们投资生涯成败的关键。量的大小，要与我们每次投资可承受的损失挂钩，量力而为，每次投资都要做最坏情况设想，看看自己可以赔多少钱，然后反推自己的头寸大小。

二、股指期货投资策略（20100504）空头格局未改 

当前“势”是空头之势，“时”亦非可多时。

继续贯彻“不取鱼头与鱼尾”的原则，从安全生产的角度出发，沪深300股指期货操作，暂还以上证指数3100点为参照。3100点以上，可相机做多；否则，多单不宜。

（本内容仅供参考，据此操作风险自负）