股指期货投资策略（20100428）内外利空因素积聚  股指期货做多尚需等待

国泰君安期货上海市曲阳路营业部  刘洋

一、内外利空因素积聚  股指期货做多尚需等待

受房地产新政政策的影响以及即将加息传闻等接二连三利空因素的集中影响，沪深股市27日又出现了大跌行情。

4月27日，上证指数收盘大跌了61.57点，收于2907.93点，跌幅达2.07%，盘中曾下探至2866.34点。沪深300指数下跌了63.59点，收于3108.41点，跌幅为2.00%。

中金所沪深300股指期货主力合约IF1005合约下跌了80.8点，收于3138.8点，跌幅为2.51%，成交量为13.9961万手，持仓增加了307手，达到了7386手。股指期货5月合约与现货的基差进一步缩小。

随着合约向交割日期临近，基差缩小也属于正常现象，此外基差缩小还与一些资金在进行套利交易有关。基差的扩大与缩小，与人们的预期有一定关系，这在期货市场均属正常现象。我们不能因为基差的变化，或者因为股指期货跌的多，就说股指期货助跌；反之，也不能轻言助涨。至少股指期货目前还没有那么大的能量。

隔夜，受标准普尔下调希腊和葡萄牙主权评级影响，外盘股市与大多商品期货收盘大跌。

标准普尔下调了希腊评等至垃圾级,因担忧该国执行解决其高债务负担所需改革的能力。标普将希腊评等下调三个级距至BB+,为投机或"垃圾级"的最高级。评等展望为负面,意味着评级可能再度被调降。

标准普尔周二还下调葡萄牙评等,称鉴于其疲弱的经济前景,担忧葡萄牙的应对高负债的能力。标普将葡萄牙长期评等下调两个级距至A-,较投机或"垃圾"级高两个级距.评等展望为负面。

标准普尔下调希腊和葡萄牙主权评级，引发了人们对欧元区经济稳定的担忧，投资者进而担心对全球经济复苏的影响。美国道琼工业指数收挫213.04点,或1.9%,报10,991.99点;标准普尔500指数劲挫28.34点,或2.34%,报1,183.71点;Nasdaq指数收跌51.48点,或2.04%,报2,471.47点。

隔夜，外盘商品期货也出现大跌行情。

伦敦金属交易所（LME）期铜大跌了330美元，收于7460美元/吨，跌幅为4.24%；期铝跌幅更大，下跌了6.69%；期镍的跌幅亦达到了5%。

NYMEX的原油跌幅也达到了2%。

外盘股市和商品期货的下跌，或对国内股市产生一定的负面影响。

但是，外盘股市和大多商品期货走势尚未表现出熊市的征兆，目前仅是一种技术上的回调。多头的格局还没有遭到破坏。外盘市场对国内股市的影响恐为有限。

（2010年4月28日星期三今日感慨“不抱希望的真实可能”。单位要求今日8点到岗，早7：00路过单位餐厅，考虑是不是上去等待平日7：30开始的早餐，上去后，竟发现餐厅已准备就绪。于是感慨，不可没有尝试就轻易放弃希望，或者不可随意封杀某种可能性。）

二、股指期货投资策略（20100428）期指震荡 做多时机还需等待

房地产调控的猛药不断，沪深300指数的走势尚需观察。

继续贯彻“不取鱼头与鱼尾”的原则，从安全生产的角度出发，沪深300股指期货操作，暂还以上证指数3100点为参照。3100点以上，可相机做多；否则，多单不宜。

（本内容为国泰君安期货上海市曲阳路（大柏树）营业部内部交流，仅供参考，据此操作风险自负）