(三)《岁首寄语：跟李嘉诚学投资》

国泰君安期货刘洋

《易·系辞下》:“天下同归而殊涂,一致而百虑。”

实业投资与金融投机常有相通之处。以前我曾写过《跟华为学投资》一文，最近看了李嘉诚先生的“成功四讲”，觉得深刻理解其中的观点对于金融投机也是很有裨益的。

2008年的中国期货市场：风云际会，机会无限，四面八方，摩拳擦掌。

无论人们对黄金期货和股指期货寄予多么美丽的憧憬，但期货就是期货——多数人赔少数人赚。

赔钱的原因，除了没有可行的方法以外，对风险的认识与准备不足亦是重要原因。做了十多年的老期货依然会因此有大意失荆州败走麦城的故事。何况新入市的期民呢？新期民千万不要一心想着赚钱。先问问自己懂多少，自己有多大的风险承受能力，真的有那么大的承受能力吗？

所以，证监会尚福临主席强调“把风险讲够”。所以，中金所总经理朱玉辰讲“一看二慢三参与”。

《礼记·中庸》说：“凡事预则立，不预则废。”（大意是说：不论做什么事，事先有准备，就能得到成功，不然就会失败。）

预则立，预什么？这是要思考的问题。

《荀子》说：“先患虑患谓之豫，豫则祸不生。事至而后虑者谓之后，后则事不举。患至而后虑者谓之困，困则祸不可御”。

从荀子的角度来看，预则是要考虑担忧的事情，要考虑不利的一面。所以，预先的准备，既要看到事情可为的一面，也要为不利的一面做好充分的准备。

准备的不好，就要准备失败。（fail to prepare,prepare to fail）.

李嘉诚的思想中，有许可以视为是期货投资的精髓：①花90％的时间在想坏情况下会出现的问题；②视「审慎」是一种艺术，拿捏风险和投资的脚步；③一定要先想到失败，「未买先想卖」；④必须考虑退路；在风平浪静之时，好好计划未来，仔细研究可能出现的意外及解决办法；⑤做足准备工夫、量力而为、平衡风险；⑥好谋而成、分段治事、不疾而速、无为而治；⑦步步为营。

期货投机：做足准备工夫、量力而为、平衡风险；步步为营，善时而动；好谋而成、不疾而速、无为而治。

2008年是一个好年景，是期市致富时代的开始！

（四）《李嘉诚成功四讲摘要(可以用来指导金融投机的部分)》

国泰君安期货刘洋

2007年12月，台湾《商业周刊》邀请李嘉诚担任客座总编辑，谈成功四讲。其中很多观点值得投资人借鉴。部分内容摘录如下：

1、   花90％的时间在想坏情况下会出现的问题；

2、「审慎」是一种艺术，必须拿捏风险和投资的脚步；想想你在风和日丽的时候，假设你驾驶着以风推动的远洋船，在离开港口时，你要先想到万一悬挂十号风球，你怎么应付。虽然天气满好，但是你还是要估计，若有台风来袭，在风暴还没有离开之前，你怎么办？

3、我会不停研究每个项目要面对可能发生的坏情况下出现的问题，所以往往花九○％考虑失败。

4、你一定要先想到失败，「未买先想卖」，你还没有买进来，你就先想怎么卖出去，你应该先想失败会怎么样。因为成功的效果是100％或50％之差别根本不是太重要，但是如果一小漏洞不及早修补，可能带给企业极大损害。

5、一个机械手表，只要其中一个齿轮有一点毛病，你这个表就会停顿。一家公司也是，一个机构只要有一个弱点，就可能失败。了解细节，经常能在事前防御危机的发生。

6、军队的「统帅」必须考虑退路。

7、任何事业均要考虑自己的能力才能平衡风险，一帆风顺是不可能的。我常常记着世上并无常胜将军，所以在风平浪静之时，好好计划未来，仔细研究可能出现的意外及解决办法。

8、在市场旺盛的时候要看到潜伏的危机，以及当它来临时如何应对，这是需要具备若干条件的。

9、关键在于要做足准备工夫、量力而为、平衡风险。我常说「审慎」也是一门艺术，是能够把握适当的时间做出迅速的决定。

10、我是比较小心，曾经经过贫穷，怎么样会去冒险？你看到很多人一时春风得意，一下子就变为穷光蛋，我绝对不会这样做事，都是步步为营。

10、有一句话，我牢牢记住：「穷人易过，穷生意难过」。所以小心翼翼，可以讲，如履薄冰。

11、所以呢，做哪一行都是，最要紧的就是要追求最新的information（信息），做哪行都是一样。

12、投资时我就是先设想，投资失败可以到什么程度？成功的多几倍都没关系。

13、「好谋而成、分段治事、不疾而速、无为而治」，你说若能「拈出这四句话的精髓，生命是可以如此的好」。尤其，「不疾而速」这句话特别有意思，不快而快……？

14、一场最漂亮的仗，其实是一场事前清楚计算得失的仗。「好谋而成」是凡事深思熟虑，谋定而后动。「分段治事」是洞悉事物的条理，按部就班的进行。「不疾而速」，你靠着老早有这个很多数据，很多困难你老早已经知道，就是你没做这个事之前，你老早想到假如碰到这个问题的时候。你怎么办？由于已有充足的准备，故能胸有成竹，当机会来临时自能迅速把握，一击即中。如果你没有主意，怎么样「不疾而速」？

「无为而治」则要有好的制度、好的管治系统来管理。

15、兼具以上四种因素（好谋而成、分段治事、不疾而速、无为而治），成功的蓝图自然展现。

16、问：所以你能做到「不疾而速」，其实是在风险管理、信息收集、财务准备齐备了，遇到机会，才能「一击即中」。

（五）兵无常势，水无常形

国泰君安期货 刘洋

近一段儿时间，农产品期货（豆油、白糖）行情走势大起大落，引发了人们许多的思考与议论，很多客户也打电话来问，农产品的牛市是不是结束了呢。

上周五(3月14日)，我和国泰君安期货的一位老客户讨论近期的行情时，他用一句话“兵无常势，水无常形”来形容期货市场，老先生的这句话准确地道出了期货市场的运行规律。也正是通过老先生的这句话，我知道了为什么这位老先生能在最近的几年的时间里，用7万元钱赚了1000多万。

老先生有一句隐含的也是非常关键话没有说出来。

《孙子兵法》在“兵无常势，水无常形”这句话后面还紧跟了一句话：能因敌变化而取胜者，谓之神。

用兵作战没有固定不变的方式方法，就像水流没有固定的形状一样；能依据敌情变化而取胜的，就称得上用兵如神了。用兵的规律就像自然现象一样，“五行”相生相克，四季依次交替，日有短长，月有生死，永远处于变化之中。

金融市场唯一确定的事就是不确定性。动荡是这个市场固有的属性。若想在这个市场中长期生存，就必须做个谨慎的惶者。如著名的管理专家日本学者大前研一在其《专业主义》一书中讲到的一样：只有那些总以为自己的经营环境危机四伏并时刻关注各种“坏消息”的企业，才有可能免于灭亡。

“适者生存”。不抱有单一的看法，能够随时适应市场的变化，敬畏市场，在建立头寸时能够谨慎且适当，时进则进，时退则退，进退不失其时，往往才是成败的关键。

《孙子兵法》讲：夫惟无虑而易敌者，必擒于人。没有深谋远虑而又轻敌妄动的人，怎么能不成为敌人的俘虏。

天上不会掉馅饼。期货交易看上去很简单，其实期货投机的道路是很崎岖的，

“兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。”牢记这句话或许会对您的期货投机有用