（20130318）从道氏理论看当前大盘的风险

陶博士

我非常欣赏道氏理论。

道氏理论最有用的部分，甚至是每一天都必须牢记的部分，就是只有当股价的运动得到了两个平均价格指数的互相确认时，才有考虑它的价值。道所称的两个平均价格指数是指铁路和工业股票的平均价格指数。

中国股市并没有这两个指数，那么道氏理论的指数互相验证理论在中国股市如何应用呢？ 2012年11月8日我的《道氏理论的“两种平均指数必须互相确认”》一文指出：我将代表小指数的399005中小板指和代表大指数的399311巨潮1000叠加起来，如果观察到他们两者之间的背离（不是经常有，几年当中才会有屈指可数的几次明显的背离），就一定要对指数未来的走势提高警惕。（当时那篇文章最后指出了小指数与大指数出现了一个明显的背离，后来小指数出现了快速的大跌。）

中国股市的小指数还有一个典型的代表指数，即399102创业板综指。本文主要探讨399102创业板综指与代表大指数的399311巨潮1000叠加起来（如下图所示）的背离走势。

①2010年12月中旬：399102创业板综创出新高，同期的399311巨潮1000已经明显走弱，二者出现明显的背离。但在399102创业板综指出现二次头行情之后，二者最后归于同样的趋势：下跌。

②2011年4月中旬：399311巨潮1000创出反弹新高，同期的399102创业板综已经明显向下破位，二者走势明显背离。二者最后仍然归于同样的趋势：下跌。

③2011年8月：399102创业板综出现三重顶的走势，同期的399311巨潮1000已经明显走弱，二者出现明显的背离。二者最后仍然归于同样的趋势：下跌。

④2012年5月：399102创业板综和399311巨潮1000也出现明显的背离。

⑤2013年3月中旬：399311巨潮1000已经明显走弱，399102创业板综在下破20日线之后开始做二次头的走势。二者出现明显的背离。

目前指数的背离走势，历史上最像这次的是2010年的12月。但是这次399102创业板综的二次头行情，可能有新高，也可能没有。当然，结果很可能是类似的：小指数早晚也会追随399311巨潮1000向下回归，而不会长期独立于大指数。

2010年4月23日，我当时在399101中小板综指做二次头时，最高的那天的清仓的，详见2010年4月23日的博文《清仓休息和海普瑞的发行价148元》。我感觉现在的399102创业板综可能与那时的中小板综指相似，无论399102创业板综未来几天是不是新高，或者盘整几天再跌，都可能是类似的状态。个人观点，仅供参考。

2011年11月24日，399102创业板综在一波行情后，开始试图做二次头，结果是一个盘整几天的失败的二次头。2011年11月24日，300199翰宇药业大涨，与上周五的300199 翰宇药业类似？

（本文完成于2013年3月18日星期一）