同仁堂，300多年的历史，97年国内上市，迄今已经15年左右了。目前市值230亿。

 

最近几年公司基本面开始逐步向好，业绩开始逐年加速。

1 自7月1日起，提高其独家产品安宫牛黄丸终端零售价65%左右，据说这个产品最近10年未提价，这个应该说的是终端零售价未提价，不知道公司的出厂价是否也是10年未提价呢？量增价涨这是股价最好的催化剂。

 

2 由于体制原因，公司很难实行股权激励，所以2011年公司通过了现金激励方案，当净利润增幅达到10-40%的时候，以净利润为基数，激励基金提取比例为0.9-10%。这很好的解决了多劳多得，少劳少得的大问题，相比之前干多干少一个样的大锅饭体制，是个巨大的飞跃。（据说今年股东大会后，已经将未来每年的激励业绩目标最低档由之前的增长10%提升到15%，业绩低于15%的话，高层没有任何奖励，道听途说而已，未证实）

 

3 2011年公司通过资本运作，控股了同仁堂商业，自此同仁堂股份可以很好的掌控更多的医药商业零售终端。

 

4 通过发行可转债融资，兴建大兴基地，可以大比例提高药品生产能力；

 

5 随着唐山阿胶生产基地的建成，产能的逐步释放，可以很好的满足终端阿胶需求，通过提价和量增，达到利润稳步增长；

 

6 公司十二五的发展规划，由十一五的稳步发展，调整为加快发展；

 

虽然同仁堂号称是300多年的纯正中药老店，药品种类繁多，多达几百种，但是其目前的主打药品单一销售额均不到5亿，最多的也只有2-3亿元的销售额，销售过亿的也不过只有8个而已。

药品名称   2011年销售额

六味地黄丸  3.5亿元

安宫牛黄丸  2.5亿元

牛黄清心丸  2.4亿元

乌鸡白凤丸  2亿元

大活络丸    1.8亿元

国公酒      1.2亿元

牛黄解毒片  1.2亿元

感冒清热颗粒 1.2亿元

销售额在3000-5000万元的二三线品种多达数十个；

 

个人认为，上面除了安宫牛黄丸有独家竞争力之外，提价相对较容易实现外，其他药品竞争相对比较激烈，例如六味地黄丸，乌鸡白凤丸，不仅面临着其他医药公司同名药品的竞争，还面临着其他公司具有相同药效的不同药品的竞争；

个人最看好安宫牛黄丸销售额率先突破10亿大关，一是其产品竞争力较强，其次是目前的大环境，癌症肿瘤类的病人相比前几年翻倍的增长。通过提价和量增，2013年销售额应该能突破5亿元，达到5-6亿元的水平。未来如果能逐年提价10%，相信销售额很快就可以突破10亿元大关；

安宫牛黄丸的功效不容置疑，前几个月，南方一位朋友，得了不治之症，基本被医院宣判死刑了，哪个医院都不在接收治疗了，回家之后，朋友给带来两粒此药丸，服用后基本痊愈；

前几年，在英国遭遇车祸的香港著名主持人，刘海若，脑死亡，北京的中医带去了安宫牛黄丸，服用后就苏醒了，应该和中医的治疗有非常大的关系。

如果公司采取很好的营销政策，此药销售额上10亿，是很轻松的事情。

 

10年安宫牛黄丸显功效 受伤男孩脑电波有微弱反应

http://www.china.com.cn/chinese/2005/May/865845.htm

 

 

同仁堂股份最近利润增速

年份    利润增速

2007    50%

2008    8.5%

2009    11%

2010    18%

2011    29%

2012    30-35%？？

 

同仁堂股权结构

 

 

 

网络上其他相关参考博文

同仁堂--同仁堂分析

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ec101790100whgo.html

 

中药投资标的之同仁堂（一）
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6031d8220100kqdw.html 

 

通过12年年报 发现同仁堂成功奥秘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5f7f7ef90100wz09.html

 

对同仁堂投资价值的再认识

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5f7f7ef90100y8n9.html

 

同仁堂2012年工作会

http://blog.sina.com.cn/s/blog_61e1d8e2010139b1.html

同仁堂：可转债解决产能瓶颈，未来控股商业助力业绩增长

http://blog.sina.com.cn/s/blog_61e1d8e201010fsj.html

 

 

同仁堂周K线图

 

同仁堂月K线图

 

 

同仁堂季度K线图，本人对于技术不太懂，但是看季度K线图(前复权)，自2009年三季度股价收盘价为13元左右，一直到2012年一季度，持续了整整7个季度，收盘价始终在13-14元之间，今年2季度，股价终于起飞了，未来股价还会不会掉下来呢？天知道。