罗莱家纺也是我长期跟踪、关注的优秀的投资标的之一。

我不仅要研究了解目标公司所处的大行业，他的产品，还要研究目标公司管理层的一言一行和重大投资决定。

最近罗莱家纺的管理层表示自公司上市之后，虽然手握大量现金，可以用于收购和并购，而且公司也多次在年报中表示要择机在家纺行业内展开收购，做大做强家纺主业，但是苦于没有机会，所以目前索性就将每年利润的大部分都用于分红，实实在在的回报投资者。

为什么现在没有机会的呢？因为现在的家纺行业，大环境太好，潜在的收购对象都要价不菲，所以公司现在是迟迟没有动手，但为了达到上市公司业绩增长的目的，公司一方面每年适度增加一定数量的新店，大约10%，一方面提升存量店得内生性增长，基本上可以满足公司未来销售年均复合增长30%甚至之上的要求；

由此可见，公司管理层的冷静和理性，不会为了收购而收购，不划算的买卖宁可不做。再想想07年的时候，平安投资欧洲，民生，中信投资美国，几百个亿的RMB亏的连个内裤都没有了。可见管理层之差距。

关于公司未来资本开支方面，可能的方面主要有两个方向，一是销售网点的增加，二是工厂的扩大；公司对此表示销售网点，公司将来会以加盟店为主，直营店为辅，减少资本开支，而且相对来说，加盟店的风险小于直营店，而对于未来工厂的建设，公司表示也会慎重考虑，将会以外协加工为主。总之，公司未来总的原则是尽量减少固定资产的资本开支，以目前的轻资产为主。

而公司的业绩，已经超出了我去年上半年对公司业绩的预期，

10年1.5元，

11年2.5元（去年预期2元）

12年3.5元左右。