David Enrich / Max Colchester  道琼斯公司

监管机构和投资者担心，一些欧洲银行正在人为提高一项衡量它们财务健康状况的关键指标，这种忧虑进一步打击了市场对欧洲银行业的信心。

类似的担忧已经存在了一年多，但最近有加剧之势，原因是多家银行宣布准备调整对自身资产风险状况的评估方式，藉此提高资本充足率。包括西班牙国家银行(Banco Santander S.A.)在内的西班牙银行业已宣布拟通过“优化”风险权重来提高资本充足率。

欧洲多家监管机构近日已展开对此事件的调查。据知情人士说，英国金融服务管理局(Financial Services Authority )的态度最为严厉，近期已经否决了一些银行提出的重估资产风险水平的提议。

问题的症结在于银行如何计算和披露自己的资本比率。资本比率是以资本占银行“风险加权资产”的百分比来衡量的。由于“风险加权资产”界定模糊，越来越多的监管机构和投资者担心银行可能滥用这个概念。

“风险加权资产”是将不同资产按照风险的大小赋予不同的权重来计算资本充足率。例如，一家蓝筹股公司发行的债券就比一家债台高筑的房屋业主的抵押贷款拥有更高的安全系数。在风险加权体系下，如果一家银行的资产风险系数较高，就需要持有更多资本，反之则不必持有太多资本。

但在给不同资产赋予不同的权重方面，银行有较大的自主空间。如果银行认为某项资产属于低风险，那么就等于降低了资本充足率计算公式的分母，从而变相提高了资本充足率。

监管机构、分析师和专家对此作了大量调查研究，结果发现这种操作手法正在不同银行和不同国家以不同的方式呈现出来，并且有被操纵的趋势。为此，要求为风险权重建立统一标准的呼声日益增强。

如果一家银行低估了自身资产的风险，将无力抵御危机引发的损失。

Westhouse Securities驻伦敦的策略师James Ferguson表示，依靠风险权重来评估资本充足率，就好像让你的孩子自己给自己判作业一样；此类计算要确保万无一失，否则就会遇到麻烦。

Legal & General Investment Management驻伦敦的基金经理Richard Black表示，目前的资本计算方法不利于市场建立对银行系统的信心，这迫使投资者要求银行持有更多资本。

美国的一些银行业高管就指出，欧洲银行正在玩弄风险加权机制。这些美国银行高管中最突出的是摩根大通(J.P. Morgan Chase)的首席执行长戴蒙(James Dimon)。

这种对欧洲银行资本状况的担忧日渐升级，因欧洲银行业需要在6月底以前依照欧洲银行管理局(European Banking Authority)的要求增资1,000亿欧元（合1,270亿美元）。监管机构希望通过此举打消人们对欧洲金融体系的顾虑。欧洲银行管理局在今年早些时候公布的一份进展报告中表示，银行业提出的方案是采用新的风险加权模型或修改现有模型来弥补约16%的资本缺口。

欧洲银行管理局和包括巴塞尔银行监管委员会(Basel Committee on Banking Supervision)在内的其他监管部门正在调查银行业计算风险权重时存在的问题，并试图清除不同国家和不同银行之间在计算方法上的差异。监管机构的目标是维护国际银行资本准则的信誉。

目前，不同银行之间评估资产风险的手法差别较大。

德意志银行(Deutsche Bank Ag)去年持有2.16万亿欧元的资产，但风险加权资产为3,810亿欧元，占总资产的18%。相比之下，西班牙对外银行有限公司(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)拥有的风险加权资产为3,310亿欧元，占总资产5,980亿欧元的比例为55%。

上述差异本反映出两家银行资产风险水平的不同。照此计算，德意志银行的资产总体上比西班牙对外银行安全得多。

但一些投资者和监管机构开始对较低的风险权重提出警告。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)两位研究员今年春天撰写的一篇文章称，现在较高的风险加权资产是看作是更加谨慎的风险管理风格的标志，意味着银行在以风险权重为基础计算资本充足率时进行“优化”的可能性更小。

面对越来越多的质疑，一些银行开始向投资者鼓吹自己拥有较高的风险加权资产与总资产之比。西班牙对外银行今年早些时候对投资者称，该行55%的风险加权资产比例是同类银行当中首屈一指。

而德意志银行首席财务长Stefan Krause今年春天对投资者称，该行较低的风险权重正是资产负债表安全度较高的体现，因为其中有许多贷款发放给了德国经营状况良好的企业。

人们可以通过观察莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC)来了解银行业是如何通过减少风险权重来提高资本充足率的。这家英国大型银行在2010年改变了住宅抵押贷款风险权重的计算公式，将其风险权重由原来的21%下调至16%。

假设莱斯银行需要保持9%的资本充足率。如果其总额3,690亿英镑（合5,800亿美元）的住宅抵押贷款资产被赋予21%的风险权重，那么莱斯银行就需要持有相当于770亿英镑资产9%的资本，即69亿英镑资本。但如果赋予住宅抵押贷款资产16%的风险权重，那么资本要求就相应减少至53亿英镑左右。

莱斯银行一位发言人说，该行平均风险权重的变更是在融合不同抵押贷款组合之后进行的，而且获得了英国金融服务管理局的批准。