《21世纪经济报道》

此次引入凯雷，海尔意欲何为？

 这一度被认为是海尔意欲加强海外并购的举措。此次其引入战略投资人恰恰是其进行大规模收购之际。此前的7月28日，海尔集团公司和日本三洋电机株式会社刚刚签署了备忘录，海尔集团或其控股附属企业将意向收购三洋电机在日本、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南的洗衣机、冰箱和其他家用电器业务。

凯雷方面否认了这一点，“该项投资主要用于支持海尔电器集团进一步向服务性企业转型，我们将在海尔电器积极开拓中国三四线市场等综合渠道业务，尤其是与第三方独立品牌的分销业务中提供帮助。”凯雷集团董事总经理冯军元女士表示，中国的城市化进程、农村和西部的发展，都昭示中国三四线市场会有良好的增长前景。就白色家电而言，这些市场的广度、增长速度都将超过一线城市。而海尔电器在这些市场已经有很庞大的网络，“不仅经销自己的产品，也经销其他品牌”。

从2010年下半年开始，海尔电器就积极进行“服务商”的战略转型。海尔集团下属的两家上市公司平台，青岛海尔（600690）与海尔电器将希望发挥不同作用，而按预定计划，青岛海尔主要负责家电制造，海尔电器则侧重家电分销。

据海尔电器2010年财报，其综合渠道业务收入在其总收入中的比重已经从2009年的13.33%迅速上升到2010年的79%。

因此从2010年底至今，海尔集团已经将旗下多家物流企业注入海尔电器，同时海尔电器旗下专注于三四线市场家电分销的子公司日日顺也在大量收编本属于母公司旗下的分销子公司。目前日日顺在全国县级地区的加盟店已经达到700多家；在乡镇市场有2.8万个销售网点，覆盖全国80%以上的乡镇。据此前公告，海尔集团旗下的电子商务有限公司也会逐步转为海尔电器控制，进而打造一个“虚实网结合的营销模式及通路”。“海尔商城”目前经营近2000种“海尔”品牌的家电产品，并可以将相关订单导向海尔专卖店。该平台目前约有130万注册用户。

海尔电器并不缺钱，其2010年年报显示，公司账上的流动资金还有20多亿元。海尔寄望凯雷的是资金么？此次包括可转债和认购新股，凯雷向海尔电器投入的资金量接近2亿美元。

海尔电器集团总经理、海尔集团执行副总裁周云杰说：“与凯雷的战略合作，不仅有利于我们加强在海外市场的拓展，而且能够给我们带来国际先进的零售和经销渠道管理的理念和实践，以及丰富的投资和并购经验。”这些都有助于尽快打造中国三四线市场领先的综合化、多品牌家电分销网络。

海尔电器或许更看重凯雷进入后所带来的一揽子增值服务，包括向海尔电器提供综合渠道服务业务评估、收购业务及投资策略评估，物色与供应商的合作机会，以及人才招募等。