=====作为葵花银行的持有者，民生银行这个对手，必须关注，呵呵呵=====

   转载 《上海证券报》、《中国证券报》

尽管两市成交金额有所萎缩，但A股市场融资金额又再度回归到“净买入”状态。截止到5月9日，沪深两市融资买入金额9.79亿元，融资偿还金额 8.55亿元，融资净买入金额达1.24亿元。市场人士认为，融资交易金额由负转正表明多头力量稍有复苏。

民生银行为何受到资金的重点关注呢？在中信建投研究所行业研究员魏涛看来，民生银行至少具有三大投资亮点：

1.“商贷通”业务开展顺利。

2. 民生银行事业部制已步入正轨，其对非息收入贡献比率提高；事业部制也有助于提高其贷款议价能力，更能适应利率市场化改革进程的推进。

3. 民生银行是所有银行板块中最便宜的银行，其市盈率和市净率在同业内都是最低的。

所谓的“商贷通”模式是借鉴美国富国银行开展的信贷模式，主要是面向个体户以个人信用为基准来发放贷款，以满足客户流动性资金需求，贷款规模一般在50万到500万。目前商贷通业务没有明显的地域性，民生银行全国所有分支机构都能开展这类业务。

东北证券研究所行业研究员唐亚韫认为，商贷通业务是民生银行最大的投资亮点。2011年1季度，民生银行59%的新增贷款投放在“商贷通”业务，客户的户均贷款规模在120万—150万元之间，贷款平均利率上浮比率在40%以上，相对于09年上浮8%和10年上浮26%相比，上浮比率有显著提高；其中，92%的贷款期限在1年以内，82%的贷款在6个月以内。这类贷款大多是担保/保证类贷款、抵押类贷款，信用贷款占比相对较小。担保的模式主要是：圈子互保、产业链之间的互保等。目前，民生银行商贷通业务不良率只有0.11%，由于其有着较高的贷款议价能力，商贷通将成为民生信贷业务的重心。

中信建投证券认为，民生银行商贷通业务的核心竞争力主要表现在以下几个方面：

1. 效率较高。第一次贷款的客户可以在申请后3天内获得贷款，第二次贷款的客户可以在当天获得贷款。

2. 营销系统优于其他银行。商贷通的营销主要通过商圈来展开。比如：杭州主要有18个商圈，民生现在只开发5个商圈；昆明的主要商圈包括：普洱茶、鲜花等特色商圈，商贷通已经在这些商圈中获得较高的声誉。

3. 民生已经从事了3年这种贷款，其经验更加丰富。

4. 民生执行力强。民生事业部制改革成效显著，提高了专业化效率，各类专项贷款都被上收到总行，支行主要从事零售业务，商贷通业务展开主要由支行来进行，其有望成为支行业务的新的利润增长点。