【《财经》记者 要雪梅樊婧】1月26日，野村2010年全球经济及策略峰会上，全球股票策略主管Ian Scott对全球未来股票市场表达了乐观态度，他预测，2010年全球股票总回报率将达到17%。

　　对于如此乐观的回报率，Ian分析了四点原因。

　　首先，股票收益预期的增长。野村预测称，2010年全球股票收益增长将达到24%，2011年将达到20%。

　　市场估值较好是第二个原因。与过去的20年相比，现在的市场市盈率处在较低的位置。同时，收益率也较低，从而导致了全球股市在2009年表现出的低股本回报率。Ian称，如果能达到股票收益预期，那么势必股本回报率也将有所改善，将重新回到过去20年的水平范围当中。另外，对于非金融公司来说，自由现金流收益在4%到5%，大大高于股息收益，这与1990年代的经济萧条的状况截然不同。1990年代的非金融公司，自由现金流小于股息收益，公司不得不借钱或者进行资产变卖。

　　其三，资本的分配有利于将投资者持有的大量现金转化到资本市场。

　　此外，Ian认为各大中央银行政策的利好因素，尤其是美国和欧洲国家，对今年全球市场的股票回报增涨提供了帮助。

　　Ian改变了2009年同期对日本股票减仓的看法，对2010年日本股票市场的评级为加仓。他认为，从数据上来看，日本市场的消费信心恢复远超过美国市场，只是目前为止，还没有反应到日本股票市场。

　　同时，野村证券还推荐了全球市场分配，即日本和英国。另外，对银行、保险、医保、传媒、科技、电信等行业的评级都是加仓。

　　峰会上，野村证券的亚洲、美国、欧洲、日本和中国等多位首席经济学家及策略分析师，回顾了全球及各主要经济体2009年经济情况，并对其未来发展走势进行了深入探讨。

　　野村证券在包括日本的亚太地区，研究超过1100多只股票，是日本最大的证券公司。2008年9月，野村证券与雷曼达成协议，收购其亚太地区业务。■