奥特迅作为新能源的代表，几乎市场所有热点都被覆盖

    一、，随着低碳经济向深度和广度发展，以纯电动汽车为主要运输载体，以V2G 汽车充电平台为分布式储能手段将成为汽车和电网行业的主要发展趋势。新能源汽车鼓励政策近期将密集出台，从而加快电网企业建设充电站的步伐。新能源汽车的发展，首先受益的不是电池生产企业，而是充电桩建设企业，没有充电桩，新能源汽车将是一堆废铁。奥特迅的充电桩业务高速增长，成业绩主推动力，据测算，2012 年前全国充电桩规模将达到4.35 万个，总市场容量将达到25亿元。奥特迅在大功率充电模块、蓄电池运行管理等技术方面全国领先，与南网、国网存在长期合作，是全国首批建设充电站的企业，我们认为公司将在充电桩市场将占据25%以上的市场份额。

  （1） 公司是最大的直流电源生产商，大功率充电模块是公司优势产品，最大功率400V×30A，领先其他厂商四倍。
  （2） 公司拥有成熟的蓄电池运行管理技术以及电源管理产品。
  （3） 公司与南网和国网公司有长时间合作经验，高端市场占有率接近60%。
    二、公司是唯一有核电电源供应履历的国内厂商。与一般的火力发电厂不同，出于安全性的考虑，核电站对电力电源的技术和质量要求非常高，形成了较高的进入壁垒。目前投运机组的电力电源主要由阿海珐等外资供货商提供，公司是唯一有核电电源供应履历的国内厂商。公司曾先后为田湾核电站辅助设施、大亚湾及岭澳核电站常规岛项目提供设备。核电国产化进程提速，公司有望实现核岛产品突破根据核电建设周期， 08、09 年新建的24 个反应堆将在未来3 年为核电设备企业贡献业绩，2015 年前我国还将有5000 万-8000 万千瓦核电装机开标。2010 年开始，核电设备企业将进入高景气时期。出于安全性和核电建设成本考虑，国家加速推进核电设备国产化。核岛用电源产品长期被阿尔斯通等国外企业垄断，奥特迅是国内唯一通过核1E 级电源产品认证的企业，具有宁德、阳江和红沿河常规岛电源设备供货经验。在核电设备国产化的大背景下，公司进入核岛电源市场的条件已经成熟。
   三、通讯电源市场有望成为公司潜在利润增长点目前，3 大运营商加速布局3G 网络。相比2G，3G 网络需要更多的通讯基站。截至2009 年底，全国共有基站110 万座，保守估计2012 年前需要新建通讯基站35万座，更新12 万座。按照每个基站5 万元的直流电源设备计算，年均市场容量接近70 亿元。我国正在制定通讯电源标准，奥特迅是标准制定者之一，公司48V 高频直流电源产品技术成熟，电力电源领域业绩优秀，高端产品质量和稳定性全国领先。我们认为公司将成为通讯电源市场强有力竞争者。

    公司面临的主要风险有：
  （1） 电网建设投资放缓对公司经营业绩的影响；
  （2） 汽车充电站盈利贡献的不确定性；
  （3） 公司应收账款和存货余额较大，周转率偏小的风险；
  （4） 产品价格下降带来毛利率下降的风险；
  （5） 估值过高的风险。

   尽管这样，奥特迅仍不失为一个可以期待的好公司，在趋势走稳后，可以重点持有。