加载中…Lagom低频轮动〖2020-12〗市场走到哪了？
(2020-12-15 10:02:58) A股连续两年收阳应无悬念，聊聊当下市场位置~
图1：先看A股的PB/ROE
现“沪深A股”作为净资产收益率>10%的大类资产，中证800指数约2.0PB、沪深300指数约1.7PB，按明年GDP+8.3%的预测及RMB汇率趋势，仍处合理区间。
图2：A股行业PB和ROE分布图（分化）
图3：全A指数、最近十年业绩&估值贡献
虽然我继续持偏乐观的态度，但有必要提醒各位：近两年沪深A股的主要涨幅依托于估值水位的提升（即股价涨的比业绩快）。目前并非埋伏长线底仓的上佳节点，比较适合布局中线、或者小仓位追加。
图4：沪深300指数、最近十年PE走势
单看十年期沪深300指数PE分位数，目前已逼近中位数上限。注：切勿把“黄线”理解成市场的顶部。估值决定价格的下限，情绪决定价格的上限！
近期十年期国债收益率在3.3%+，而沪深300市盈率在16PE左右，还是有一定的估值提升空间。
图5：未来半年，继续紧盯M2数据
本期发车说明：
1、Lagom低频轮动 基金组合始于2018/06/15；
2、对比基准中证800 (沪深300+中证500指数)；
3、本月是2020年最后一车，明年的计划待定；
4、目前，该跟投组合整体仍维持高仓位运行；
5、定投发车数据将在15日上午完成系统更新。
6、蛋卷基金app内搜索“Lagom低频轮动”可查询组合更多数据。
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