文／方天龍

投机大师安德烈•科斯托兰尼(AndréKostolany)曾对经济与证券市场做了一个“主人与狗”的比喻：

有一个男子带着狗在街上散步，像所有的狗一样，这只狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又领先主人跑到前面，当牠看到自己冲得太急、跑得太快、离开主人太远了，就会再折回来。整个过程里，狗就这样反反复覆、精力旺盛地跑着。最后，这只狗仍然和主人双双同时抵达终点。

笔者认为这个比喻，真是既恰当又动人！因为在这个行进的过程中，男子悠闲地只走了一公里；而狗跑来跑去，却总共走了四公里。尽管如此，在过程中，它们却是焦不离孟、孟不离焦的。

股市是经济的橱窗，所以股市一向是预先告知了经济的方向，可说是经济的先期指标。主人代表着经济，狗则是证券市场，长远看来，经济和证券市场的发展方向相同；但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。狗（证券市场）先跑，因为牠非常灵敏地“嗅”出了主人（经济）打算走的方向，是往右、往左或往前，然后先跑一段。但牠冲得太快时，会自己修正一下速度，或停下来等一等主人。有时主人也会警告牠跑错了方向（这就是政策的干预），乖乖听话的狗就立刻折回（即股市的大回档）。

这样说来，这只狗前前后后的进行方式，是不是很像股市投资的一波波、一段段？

在台股里，“波段”这两个字，并没有方向性的，它可能上涨，也可能下跌，因此，它的解释也可以是：在股价下跌的趋势里，只要股价不向上突破前一个波段的最高价，它的下跌波段尚未完成；然而一旦突破前一波段的最高价，它的下跌波段已在反转向上的最低价位之处完成。

从以上的解释里，我们可以体会到在上涨的波段中，股价不回跌或跌破起涨点，我们根本无法确定这个上涨波段已经结束。也就是说，就算是我们买到起涨点的价位，在股价还没跌破成本价时，我们就不能说波段已经走完。

我们只能概括地说，一波上涨或一波下跌运动的阶段性终结，叫做“波段”。

波段的区间，有时很难画分。但是我们常听人说“我是做波段的”“我是玩短线的”“我是做长期投资的”，这些说法中，无非把波段视为不长不短的“一个阶段”来看待。然而，波段也可以细分为短波、中波、长波。那么，如何画分它们的投资时间呢？

一、短线：指当日冲销、隔日冲销或三日以内，都叫做“短线操作”。

    二、短波：指短波段5～9日以内的操作。

    三、中波：指18～27日以内的波段操作。

    四、长波：指54～72天以内的波段操作。

    有人把一个投资人持股期间的长短，分成五种类型：

    （一）、帽客：每天在号子里抢进抢出（抢帽子）、做当日冲销的人。

    （二）、短线客：两、三天就进出股票，从中赚取差价的人。其持股期间比帽客长些。

    （三）、短期投资者：持股期间达三个月左右才卖出者。

    （四）、中期投资者：持股期间达三个月至一年左右才卖出者。

    （五）、长期投资者：持股期间达一年以上才卖出者。

那么，做波段的人应该秉持什么样的心态呢？

一、短线被套牢，不要想长抱：

投资要分短中长线，配合资金的大小控制风险。千万不能因短线被套牢了，干脆变成长线持有；或因贪心想要立刻大赚，而对单一股票投资过大。因为投下的资金一大，市况又不如预期，人就很容易紧张，自然会做错决定。能赚大钱，相对的，也可能赔上大钱。这种风险，不能不顾！

二、别老算输赢，多关注股票：

一旦投资输钱，要冷静下来，不要整天计算自己账面已经输了多少。因为一直算，你会相当不情愿停损，一心期待反弹。你应该把心思放在股票本身，观察股价走势是否转差、大盘市况是否变坏？

三、信息要过滤，勿随之起舞：

要独立思考，防止被假讯息蒙蔽。毕竟股票市场是一个充满金钱魅力的地方，有金钱存在，人就会想走灰色地带、用不当的方法赚钱。因此，信息不可尽信！对上市公司的讯息要能独立思考、判断。

四、觉得有压力，就先卖再说：

投资的赢家，都是比较果断、明快的。果断、明快，有时很不适合某些人的个性，不过，股票的能力是练出来的。久病成良医，即使你是个优柔寡断的人，一旦成为赢家，一定会是够狠的。

例如遇到金融海啸时，很多人都问“怎么办？怎么办？已经跌掉20%了耶！”“糟糕！糟糕！已经亏损30%了啊！”茫然不知所措。

其实，很简单，就是把股票先卖掉再说！与其担心金融海啸，不如先卖。卖了，再沈下心来看看！很多人在那时不断地等，一等就是两、三个月，仍紧握股票，全身发抖，频频说“我该怎么办”。这样的投资人愈拖愈久的结果，到最后，甚至赔掉了70%或80%。这说的当然是指现金买股票的人了，至于融资买股票的人早就被淹死了，因为他们的损失可能是两倍半。

所以，笔者认为，当你在作投资决策时，只要是自己觉得不舒服时就要立刻卖出；操盘觉得有压力时，就把股票先杀出去再说。这就是“止血”！先止血再找医护人员的道理，应该是很明显的！

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